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- El Grayscale Bitcoin Trust ha estado cotizando con una enorme prima durante los últimos cinco años, disparándose hasta el 132% en marzo de 2017.
- A los analistas les preocupa que esto pueda ser una señal de disminución del interés en el Trust, lo que podría tener un enorme efecto en los precios del Bitcoin, ya que Grayscale es el mayor comprador de BTC en el mercado.
El mayor fideicomiso de Bitcoin del mercado cotiza con descuento por primera vez en cinco años. El Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) ha recibido una gran popularidad entre los inversores institucionales que buscan entrar en las criptomonedas. Esto ha hecho subir la prima en el pasado, y sus acciones llegaron a cotizar un 132% por encima del precio de mercado del BTC. Ayer, todo esto cambió.
GBTC se lanzó por primera vez en 2013 como Bitcoin Investment Trust, un producto del Digital Currency Group. Permite a los inversores exponerse al Bitcoin a través de un fideicomiso privado abierto sin comprar directamente la criptomoneda. Estos inversores compran acciones de GBTC, ya sea en efectivo o en BTC. Estas acciones suelen cotizar a un precio superior al precio de mercado del BTC. Una vez finalizado el periodo de bloqueo, pueden vender estas acciones a otros inversores, beneficiándose de las elevadas primas habituales en el momento de la venta.
Sin embargo, según la empresa de análisis financiero YCharts, la prima se volvió negativa ayer. Las acciones cotizaban con un descuento del 0,68%. Como referencia, el 31 de mayo de 2017, la prima llegó a ser del 132,6%. La prima media se sitúa en el 37,97%.
https://twitter.com/twobitidiot/status/1364601464539217920
Las acciones de GBTC se han recuperado desde entonces y, al cierre de esta edición, cotizaban con una prima del 3,10%.
¿Deben preocuparse los inversores?
Grayscale es posiblemente la empresa más influyente en el sector de los activos digitales. Actualmente tiene más de 31.000 millones de dólares en BTC bajo gestión en su GBTC Trust. Esto equivale a 649.130 BTC o aproximadamente el 3,09% de todos los BTC en oferta. Grayscale es también el mayor comprador de BTC del mercado.
Según los analistas de JPMorgan, Grayscale ha sido el principal impulsor del mercado de BTC, lo que ha provocado la actual subida. Los analistas observaron que las compras de la empresa «son demasiado grandes como para permitir que cualquier deshecho de posiciones por parte de los operadores de impulso cree una dinámica de precios negativa sostenida».
Cuando su GBTC Trust empezó a cotizar con descuento, los analistas se preocuparon al instante, y con razón. Los críticos de la criptomoneda se apresuraron a afirmar que esto suponía el fin del Bitcoin. Peter Schiff, feroz crítico de Bitcoin, fue uno de los primeros en señalarlo. Tomó Twitter para afirmar que el precio de Bitcoin caería debido a la falta de presión de compra.
The @Grayscale Bitcoin Trust has traded at a discount to NAV all day. If this persists the Trust will have no more inflows and will therefore not be buying any more #Bitcoin. Without Grayscale, the biggest daily buyer, where will the new buyers come from to support the price?
— Peter Schiff (@PeterSchiff) February 23, 2021
Dan Morehead, director general de Pantera Capital, también cree que esto podría tener un efecto en el mercado. Señaló que ningún inversor quiere comprar un producto de inversión que va a vender con descuento. «Si lo compras con una prima del 20% y luego lo vendes al 5%, no es una operación tan buena», declaró al Financial Times.
Además de comprar el mayor alijo de BTC, Grayscale también impulsa el precio de la criptomoneda asegurándose de que los inversores no puedan vender en caso de pánico. Los inversores deben bloquear su BTC durante seis meses antes de tener la oportunidad de cobrarlo. Incluso entonces, sólo pueden vender sus acciones de GBTC a otros inversores. El BTC queda intacto.
David Fauchier, un gestor de fondos de Nickel Digital lo captó, declarando: «Grayscale es el Hotel California en este momento. El bitcoin puede entrar en Grayscale pero no salir. Vendes las acciones después de seis meses, compras o pides prestado bitcoin y lo haces de nuevo».
