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- Reggie Browne plantea la posibilidad de que los ETF de Bitcoin al contado coticen con prima debido a que las instituciones estadounidenses gestionan las criptomonedas con arreglo a los marcos reguladores actuales.
- Browne anticipa que las creaciones y reembolsos en especie acabarán siendo una realidad para los ETF de Bitcoin, a pesar de ser un punto de discordia en las negociaciones con la SEC.
Reggie Browne, codirector mundial de negociación y ventas de ETF en GTS, destacó un posible escenario en el que los fondos cotizados (ETF) al contado de Bitcoin podrían cotizar con prima una vez que comience la negociación. Este fenómeno se debe al actual marco normativo que permite a las instituciones estadounidenses gestionar criptomonedas.
En su intervención en Bloomberg Television, Browne abordó la dinámica única que podría entrar en juego cuando los ETF de Bitcoin al contado entren en el mercado. Hablando sobre el desarrollo el lunes 8 de enero, Browne dijo:
Creo que va a haber una prima por encima del valor liquidativo porque los agentes de bolsa estadounidenses no pueden negociar bitcoin [contra]efectivo dentro de su agente de bolsa – algunos pueden, la mayoría no. Así que vas a tener que negociar coberturas sobre futuros y negociar con una prima, y luego quitarla, y creo que ahí hay mucha complejidad.
Reggie Browne también señaló la intrincada naturaleza de los ETF de Bitcoin y la prima a la que cotizan actualmente los futuros de Bitcoin en comparación con el precio al contado. Además, expresó su preocupación por que esta complejidad pudiera dar lugar a costes sustanciales para los inversores, lanzando una sugerencia de alrededor del 8%.
Sin embargo, compensó esta situación señalando que, a pesar de la complejidad, existe una amplia liquidez en el mercado, lo que garantiza un diferencial competitivo y ajustado. Browne destacó la disposición de la comunidad de creadores de mercado a proporcionar liquidez para esta estructura, ofreciendo la seguridad de que la amplitud del diferencial no debería ser una preocupación significativa.
Creaciones y reembolsos rápidos
Reggie Browne, codirector mundial de negociación y ventas de ETF en GTS, expresó su esperanza de que las creaciones y reembolsos en especie acaben siendo una realidad para los ETF de Bitcoin. Aunque estos mecanismos fueron puntos de discordia en las negociaciones con la Comisión de Bolsa y Valores (SEC), Browne cree que se materializarán tras superar ciertos retos.
Durante las conversaciones con la SEC, todas las empresas que buscan la aprobación de ETF han aceptado actualmente el modelo de sólo efectivo. Browne reconoció que este planteamiento era un medio para iniciar el progreso, afirmando: «El en especie llegará después de escalar un par de montañas».
Mientras la comunidad de criptomonedas espera ansiosamente la decisión de la SEC sobre las solicitudes pendientes de ETF de destacados gestores de activos como Ark Invest, BlackRock, Fidelity, Grayscale, WisdomTree, Franklin Templeton y Valkyrie, la atención sigue centrada en el panorama en evolución de los ETF de Bitcoin y el potencial de las transacciones en especie en el futuro.
Los ETF de Bitcoin plantean riesgos
A medida que la perspectiva de los ETF de criptomonedas al contado gana impulso, los críticos expresan su preocupación por los riesgos potenciales para los inversores, citando la notoria volatilidad y la susceptibilidad a las actividades ilícitas asociadas con los activos digitales.
Dennis Kelleher, director general de Better Markets, organización sin ánimo de lucro dedicada a la reforma financiera, expresó su recelo: «Lo que va a ocurrir, por desgracia, es que muchos estadounidenses, en nuestra opinión, van a salir perjudicados financieramente».
Mientras continúa la expectación por la aprobación de la SEC, algunos observadores del sector de las criptomonedas especulan con la posibilidad de un retroceso del Bitcoin tras la esperada decisión reguladora. La incertidumbre gira en torno a la idea de que los especuladores podrían optar por asegurarse los beneficios del notable repunte de Bitcoin.
En respuesta a esta especulación, Chris Weston, Jefe de Investigación de Pepperstone Group Ltd., señaló que «no hay señales» de un evento inminente de venta. Sin embargo, basándose en patrones gráficos, Tony Sycamore, analista de mercado de IG Australia Pty., sugiere que el nivel de $51.000 podría ser un posible objetivo antes de que se produzca cualquier posible retroceso.
