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- La cautelosa postura de JPMorgan sobre los activos digitales subraya la preocupación por el desvanecimiento del interés minorista y las importantes salidas de fondos cotizados de Bitcoin en Estados Unidos.
- Los datos de opciones de Bitcoin sugieren una posible desaceleración estival en el mercado de criptodivisas, con los operadores anticipando una baja volatilidad.
El gigante bancario de Wall Street JPMorgan declaró que mantiene una postura cautelosa sobre los activos digitales a corto plazo ante la falta de estímulos y la desaparición del interés minorista a corto plazo.
JPMorgan también añadió que los inversores minoristas fueron vendedores netos durante el último mes de abril y que los ETF de Bitcoin al contado de EE.UU. registraron salidas masivas en las últimas dos semanas, según el informe de Crypto News Flash.
Se destacó tres vientos en contra que pueden crear más turbulencias, que incluyen los altos precios del bitcoin frente al oro y frente al coste de producción estimado del Bitcoin, el elevado posicionamiento y la escasa financiación de capital riesgo (VC) de criptomonedas.
En las últimas semanas, los mercados de criptodivisas también han registrado una importante recogida de beneficios, y los inversores minoristas han contribuido en gran medida a las ventas, en lugar de los inversores institucionales. En abril, el precio del Bitcoin (BTC) se desplomó un asombroso 16%, su mayor caída mensual después del colapso del FTX de noviembre de 2022, según el informe Crypto News Flash.
El miércoles, los inversores se deshicieron de los ETF de bitcoin al contado con sede en Estados Unidos a un ritmo sin precedentes. Los 11 ETF experimentaron colectivamente una salida neta de 563,7 millones de dólares, marcando la mayor retirada desde que comenzaron a cotizar el 11 de enero.
Los analistas de JPMorgan dirigidos por Nikolaos Panigirtzoglou escribieron: Por lo que respecta a los inversores institucionales, «se ha tratado principalmente de operadores de impulso, como asesores de negociación de materias primas (CTA) u otros fondos cuantitativos, que han tomado beneficios de posiciones largas extremas anteriores tanto en bitcoin como en oro«.
Además, una mirada al mercado de futuros muestra una «reducción de posiciones más limitada por parte de otros inversores institucionales fuera de los fondos cuantitativos y los CTA».
Los datos de opciones de bitcoin apuntan a una desaceleración estival
Aproximadamente 23.000 opciones de BTC están a punto de expirar, con un ratio Put Call de 0,49, un punto Maxpain de $61.000 y un valor nocional combinado de 1.400 millones de dolares.
Los operadores de derivados de Bitcoin se preparan para una temporada de mercado tranquila durante el verano, como sugiere un analista. «Los veranos suelen ser de baja volatilidad, lo que lleva a los operadores a ajustar sus posiciones en función de sus perspectivas», señala el analista.
La volatilidad implícita del bitcoin ha disminuido notablemente desde mediados de abril. Esta tendencia se refleja en los gráficos del panel de datos de The Block, que indican un descenso de la volatilidad implícita de las opciones at-the-money de bitcoin de más del 77% a menos del 60% para vencimientos a una semana, un mes y varios meses.
Durante los periodos de volúmenes de negociación reducidos, la volatilidad puede aumentar debido a las lagunas de liquidez en el mercado. Aunque los veranos suelen ser relativamente tranquilos, como se observa en los mercados de renta variable, casos significativos como el verano DeFi de 2017 y la última gran racha alcista demuestran los efectos de la disminución de la liquidez en los cripto mercados, lo que potencialmente puede alimentar los sentimientos alcistas.
