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- Según Grayscale, la activación del EIP-1559 sería masivamente alcista para el precio de Ethereum (ETH) por tres razones.
- El EIP-1559 sigue en camino de implementarse en la red principal este verano.
Grayscale Investments, el mayor fondo de inversión en criptomonedas del mundo con 30.400 millones de dólares en activos gestionados a fecha de 05 de febrero, publicó hace unos días un nuevo informe titulado «Valuing Ethereum.» Tras la rápida subida del precio de ETH, que pasó de menos de 100 dólares el año pasado a más de 1600 dólares en la actualidad, Grayscale examina la cuestión de la base del «valor» de Ether (ETH).
Como afirma Grayscale, Ethereum es más joven que Bitcoin, mientras que el protocolo sigue sufriendo «transformaciones significativas». Por ello, la metodología para valorar el activo subyacente, el Ether, sigue siendo «opaca y cambiante». Considerar el Ether como dinero, como una mercancía o como un activo que devenga intereses permite a los inversores tener en cuenta una serie de posibles resultados a la hora de asignar un valor justo al activo.
Sin embargo, según Grayscale, el EIP-1559 podría proporcionar una base más clara para la valoración. Se espera que el EIP 1559 introduzca un nuevo mecanismo de fijación de precios de las transacciones que incluya una tarifa de red fija por bloque («basefee») más una «propina» adicional Esto implicará la quema de la tarifa base y la ampliación/disminución dinámica del tamaño de los bloques para hacer frente a la congestión temporal.
Se espera que la introducción disuada a los mineros de manipular las tarifas de las transacciones, lo que actualmente también está haciendo subir las tarifas. En lugar de que los compradores y vendedores fijen las tarifas, la red generaría automáticamente un precio de «tarifa base» basado en la actividad de la red. La tarifa base se quemaría, mientras que la parte variable del coste de la transacción (la propina) iría a parar al minero.
El EIP-1559 podría bombear el precio de Ethereum (ETH)
Según Grayscale, la implementación del EIP-1559 podría tener varias implicaciones alcistas para el precio del Ether. En primer lugar, la propuesta convertiría al Ether (ETH) en «una mercancía consumible a través de la quema de tokens», lo que serviría como un «bucle de retroalimentación positiva para el precio del Ether.»
La quema de ETH con cada transacción actuaría como «un mecanismo deflacionario». Esto se vuelve particularmente interesante cuando el ETH consumido como combustible excede la emisión por parte de los mineros, como elicita Grayscale:
Si la actividad aumenta y la oferta de Ether disminuye debido a la quema, una curva de oferta y demanda indicaría un aumento en el precio unitario de Ether porque cada unidad necesitaría satisfacer una mayor proporción de actividad económica
Dado que las tasas se pagan directamente en ETH, unas tasas elevadas impulsarían la demanda de Ether. Durante los periodos de alta demanda, el precio podría beneficiarse en gran medida como resultado del bucle de retroalimentación. A este respecto, Grayscale afirma:
Notablemente, las tarifas totales de transacción durante enero de 2021 casi quintuplicamos las tarifas máximas de enero de 2018. Sin embargo, el precio de Ether es aproximadamente igual al del pico de 2018.
Además, la propuesta apoya el Ether como el activo nativo del protocolo, «reduciendo la validez de los análisis anteriores de que el Ether podría ser eliminado del ecosistema.» Con la transición a Ethereum 2.0, los inversores tendrán la opción de utilizar Ether como un activo generador de ingresos. Los validadores de la red Proof of Stake recibirán la parte de «propina» de las tarifas de las transacciones, a diferencia de los mineros de ETH 1.0:
Esta es otra transformación clave a la hora de pensar en el valor de Ether. Ethereum 2.0 transformará el Ether de una mercancía a lo que podríamos describir como una productiva: los titulares podrán generar intereses apostando Ether. Esta estructura de activos no se parece a nada en el mundo físico.
Las materias primas se consumen. Las acciones proporcionan derechos a los flujos de efectivo. En Ethereum 2.0, el Ether puede ser consumido como una mercancía o apostado como un derecho sobre flujos de efectivo, de forma similar a las acciones.
La aplicación de la EIP-1559 está prevista para el verano
Como informó CNF, la propuesta se enfrenta a una importante oposición por parte de los mineros de Ethereum. No obstante, el EIP-1559 podría implementarse en la red principal de Ethereum este mismo verano, en una actualización independiente tras la bifurcación dura de Berlín. El director de producto de ConsenSys y desarrollador del núcleo de Ethereum, Tim Beiko, reveló el sábado el estado actual de trabajo del EIP-1559:
Como se puede ver en la lista, sólo hay una cuestión pendiente. Tenemos resultados preliminares que indican que debería estar bien (https://hackmd.io/@timbeiko/1559-prelim-perf), pero la próxima semana haremos una prueba adecuada.
Después de eso, me sentiría cómodo proponiendo el 1559 para su inclusión a los desarrolladores del núcleo. Si todo el mundo está de acuerdo, entonces sería un candidato para la próxima actualización de la red, y éstas suelen producirse cada 6-9 meses. Probablemente tendremos una durante el verano.
