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Relatório: Este é o motivo pelo qual o sistema de inflação da Stellar Lumen falhou

  • Um novo relatório da Coinmetrics examina porque o sistema de inflação da Stellar Lumens, que foi abolido em outubro de 2019, fracassou.
  • O relatório afirma que os pagamentos do XLM foram feitos a muito poucos e a beneficiários errados.

Em um novo relatório, Coinmetrics examinou as razões para a expiração do sistema de inflação da Stellar Lumens (XLM) e o impacto na métrica on-chain de Stellar. Como o estudo observa, cada criptomoeda tem uma forma diferente de lidar com a inflação. O Bitcoin, por exemplo, tem um suprimento máximo e os Halvings, ambos fixados no protocolo. A emissão do Ethereum foi ajustada várias vezes desde 2017 e foi recentemente reduzida de 3 ETH para 2 ETH por bloco (mais o Uncle Reward).

A rede Stellar teve um sistema de inflação único até outubro de 2019, onde XLMs foram criados e distribuídos aos portadores de XLMs a uma taxa de 1% ao ano. Cada conta Stellar (com pelo menos 0,05% da oferta) podia designar uma conta “meta de inflação” que recebia o XLM. No entanto, como a Fundação Stellar (SF) controlava 80% da oferta, grande parte da questão da inflação foi transferida para a SF.

Quando o processo de inflação foi originalmente desenvolvido, ele foi projetado para apoiar o desenvolvimento e crescimento do ecossistema Stellar. A realidade era diferente. No post do blog anunciando a abolição do processo de inflação, a SDF declarou que a nova oferta, que “era para apoiar o desenvolvimento e o crescimento do ecossistema”, havia falhado, admitindo efetivamente que o antigo sistema não estava funcionando.

Como escreve Coinmetrics, os grupos de inflação que foram criados para alcançar o limite de 0,05% foram reivindicados por pessoas que não estavam trabalhando ativamente em projetos de desenvolvimento. Bolsas como Binance e Poloniex também se entregaram ao processo e distribuíram seus lucros para seus portadores de XLM. No total, o relatório identificou 1.087.306 endereços como metas para o pagamento da inflação, representando apenas 18,3% das contas criadas antes do final do processo de inflação.

Coinmertrics Stellar

Source: https://coinmetrics.substack.com/p/coin-metrics-state-of-the-network-cd7

O gráfico acima mostra assim que apenas alguns milhares participaram do processo de inflação e beneficiaram dele, como escreve Coinmetrics (traduzido livremente):

Isto significa que, apesar dos milhões de contas Stellar, apenas algumas dezenas de milhares puderam usufruir dos benefícios do processo de inflação numa base regular (talvez não surpreendentemente, considerando que apenas 18,3% das contas indicaram uma conta de inflação alvo).

O maior montante, como descrito acima, foi para a Fundação Stellar (98%). No entanto, este foi de apenas 834.000 XLMs, que ao preço actual é de cerca de 41.000 USD. Um financiamento eficiente do projeto não foi, portanto, de forma alguma possível. No entanto, o dinheiro não se destinava a apoiar a SF, mas sim projectos externos. A Coinmetrics tirou, portanto, a seguinte conclusão:

Além disso, como 98% dos fundos recém-criados foram para o SDF, embora o SDF controle 80% da oferta total, o processo de inflação provavelmente exacerbou as desigualdades.

O processo de inflação Stellar foi uma experiência económica interessante. Sua análise traça paralelos com questões atuais, como o efeito Cantillon. Também ajuda a mostrar que cada rede tem suas próprias características que precisam ser levadas em conta para entender melhor sua atividade e uso.

Após o fim do processo inflacionário, a Fundação Stellar decidiu “queimar” 55 bilhões de XLM (de 85 bilhões de XLM em sua própria posse). Isto reduziu a oferta para 50 bilhões de XLM. A decisão foi de aumentar o valor de cada ficha de XLM.

No final de Dezembro do ano passado, a Stellar Development Foundation também publicou um plano de financiamento para os próximos 10 anos. Uma grande parte dos cerca de 30 bilhões de XLM ainda detidos pela Fundação será utilizada para o desenvolvimento do projeto e para investimentos em casos de uso.

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About Author

Jake Simmons

Jake Simmons tem sido um entusiasta de criptomonedas desde 2016, e desde que ouviu falar sobre Bitcoin e tecnologia blockchain, ele tem estado envolvido com o assunto todos os dias. Além das criptomoedas, Jake estudou ciência da computação e trabalhou por 2 anos para uma startup no setor de blockchain. Na CNF ele é responsável pelas questões técnicas. Seu objetivo é tornar o mundo consciente das moedas criptográficas de uma forma simples e compreensível.

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