- A Ripple utilizará dados de mercado criptográficos para separar o desempenho da XRP do desempenho da empresa.
- O “Howey Test” será fundamental para determinar se o XRP se classifica como uma segurança.
A ação judicial da U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) contra a Ripple Labs lançou uma sombra de incerteza para a indústria criptográfica. O órgão regulador está acusando a empresa de soluções de pagamento de fazer uma venda não registrada de um título, o token XRP. Entretanto, a Ripple está se defendendo antes da conferência pré-julgamento marcada para 22 de fevereiro.
Um relatório financeiro do Yahoo! explora possíveis argumentos que a Ripple pode usar para contrariar as alegações da SEC. O relatório cita fontes próximas à estratégia legal da empresa de soluções de pagamento e estabelece o desempenho do preço do XRP como uma linha central de argumento.
De acordo com 8 anos de dados, o preço do XRP não mudou em relação aos eventos de notícias relacionados às parcerias Ripple. Como exemplo, o relatório afirma que o anúncio da cooperação entre a Ripple e a MoneyGram trouxe benefícios para as ações desta segunda entidade, mas não teve um impacto aparentemente positivo sobre o XRP.
Em comparação, as ações da MoneyGram aumentaram 170% em 24 horas após esse anúncio e o XRP permaneceu “plano”. Entretanto, os dados da CoinMarketCap citados no relatório indicam que houve um aumento de 15% no preço do XRP. Com este argumento, a Ripple procura estabelecer que não há relação ou benefício entre a empresa e o sinal de que eles classificam como um ativo descentralizado.
A SEC pode contrapor que a Ripple pode ter comercializado o XRP de tal forma que os investidores associaram o sucesso da empresa com o símbolo. A esse respeito, o relatório afirma que, após seu registro, a Ripple se referiu ao XRP como “ondulações”. A fonte citada classifica isso como “red herring” e considera injusto que a ação tenha sido movida na atual situação política dos Estados Unidos.
A SEC confia no precedente da ICO para processar a Ripple
Em teoria, o argumento mais forte da SEC são os precedentes estabelecidos pelas ações judiciais contra as Ofertas Iniciais de Moedas (ICOs) de empresas como Telegramas, AirFox, Paragon, e outras. A Ripple poderia argumentar que seu modelo de negócios se baseia em oferecer soluções para facilitar pagamentos com uma base global de clientes de mais de 500 entidades e empresas, e não na venda de XRP.
A esse respeito, o “Howey Test” será a chave para provar se o XRP se qualifica como uma segurança sob a lei dos EUA. Este instrumento permite à SEC determinar se um investimento deriva seu valor da alocação de fundos “feita em uma empresa com expectativa de lucro com os esforços” de um terceiro. Sobre isto, a Ripple declarou o seguinte:
A teoria da SEC, de que o XRP é um contrato de investimento, está errada sobre os fatos (…) equivale a uma expansão sem precedentes e mal concebida do teste Howey e da autoridade de execução da SEC contra ativos digitais.
Além disso, a empresa de soluções de pagamento está confiando em uma decisão da Suprema Corte dos EUA que decidiu que o Teste Howey deve ser “flexível em vez de estático” e adaptável aos vários novos “esquemas” e mercados. Por enquanto, o regulador considera que o XRP não passa nesse teste de “flexibilidade”.
