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- Stripe a exprimé un l’intérêt de racheter tout ou partie de PayPal, dont la capitalisation boursière avoisine les 43 milliards de dollars.
- L’annonce de ces discussions a fait bondir l’action PayPal de près de 7 % lors de la séance boursière du 24 février.
Le secteur des paiements numériques pourrait connaître sa plus grande mutation structurelle. Stripe, la pépite de la fintech fondée par les frères Collison veut rachter son rival historique PayPal. L’opération marquerait un tournant dans l’équilibre des forces du secteur financier.
Stripe non coté, veut venir à la resscousse d’un pionnier banquier en difficulté
Cette velléité d’acquisition intervient alors que les trajectoires des deux entreprises divergent radicalement. Stripe vient d’officialiser une valorisation de 159 milliards de dollars lors d’une récente offre de rachat d’actions pour ses employés. C’est littéralement, près de quatre fois la valeur boursière actuelle de PayPal. Cette puissance de feu financière permet à la société non cotée d’envisager sereinement l’absorption d’un pionnier bancaire. En effet, PayPal peine à moderniser son infrastructure face à la montée en puissance d’Apple Pay et de Google Pay.
Les discussions, bien qu’embryonnaires, portent sur une reprise totale ou partielle des actifs de PayPal. Pour Stripe, cette manoeuvre offrirait un accès immédiat à un réseau de 400 millions de comptes clients actifs. Stripe pourrait profiter de la présence mondiale massive dans le commerce de détailde PayPal. Le président de Stripe, John Collison, a d’ailleurs publiquement reconnu que PayPal traversait une période difficile. Il n’a toutefois pas confirmé officiellement l’ouverture de négociations de fusion-acquisition, restées jusqu’ici au stade confidentiel.
PayPal a traversé des moments difficiles ces dernières années, et le paysage a considérablement évolué avec l’arrivée d’Apple Pay, de Google Pay et d’autres services similaires. Je ne peux pas aborder d’éventuelles fusions-acquisitions, mais il est clair qu’ils ont connu des difficultés…. John Collison
Une restructuration profonde du paysage des paiements transfrontaliers en Europe se prépare
Le projet de rachat coïncide avec une phase de transition critique chez PayPal. Elle est marquée par le départ forcé de son directeur général, Alex Chriss, remplacé par Enrique Lores. Ce changement de direction fait suite à des perspectives de croissance décevantes. En plus, PayPal est confronté à une érosion continue des marges sous la pression de concurrents plus agiles. Une intégration sous l’égide de Stripe permettrait de fusionner l’infrastructure de paiement moderne et optimisée des frères Collison avec la notoriété et le portefeuille client établi de PayPal. Cela créerait alors, une entité capable de dominer l’ensemble de la chaîne de valeur du paiement.
Au-delà des paiements traditionnels, les deux sociétés partagent des ambitions fortes dans les monnaies numériques. Stripe a récemment renforcé ses capacités avec l’acquisition de la plateforme de stablecoins Bridge. PayPal, de son côté a déjà lancé son propre jeton, le PYUSD. Une fusion accélérerait la création d’un standard mondial pour les transactions hybrides entre monnaies fiduciaires et actifs blockchain. L’opération pourrait offrir à Stripe une porte d’entrée magistrale sur les marchés boursiers sans passer par une introduction classique.
