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Saylor suggère que Strategy pourrait abandonner sa stratégie d’achats et envisager une vente de BTC.
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Strategy affirme qu’elle vendra du Bitcoin si son ratio mNAV reste sous 1 et s’il devrait financer les dividendes.
Chaque week-end, M. Saylor annonce sur X un possible renfort de la réserve en BTC de Strategy (ex-Micro-Strategy). Il s’agit d’un graphique agrémenté de points orange, annonciateur de l’achat de nouveau Bitcoins. Mais, la sortie du dimanche 30 novembre a changé de nature, laissant présager une potentielle vente par Strategy, alors que l’action MSTR s’effondre.
Saylor rompt son rituel et laisse planer l’hypothèse d’un gros changement
Depuis douze mois, le CEO de Strategy ritualise la veille des marchés avec un message codé. Il publie un graphique aux points orange, interprété comme signe qu’un nouveau lot de BTC sera acheté par Strategy.
Ce dimanche, pourtant, l’exécutif surprend tout le marché crypto en publiant la même image, mais en la modifiant subtilement : « Et si nous commencions à ajouter des points verts ? »
What if we start adding green dots? pic.twitter.com/a19bD33KzD
— Michael Saylor (@saylor) November 30, 2025
Une phrase courte, mais suffisamment ambiguë pour déclencher un raz de marée de spéculations.
La communauté Bitcoin tente immédiatement de déchiffrer ce signal inhabituel. Les hypothèses affluent :
- Cela symbolise la fin de la stratégie du HODL infini de Bitcoin ?
- Le message est-il le signe d’un rachat d’actions plutôt que d’achats de BTC ?
- Ou, plus inquiétant encore, annonce-t-il des mouvements sur le bilan… voire une forme de liquidation ?
Ce tweet, apparemment anodin, prend une ampleur encore plus forte dans le contexte actuel. En effet, le crous en bourse de Strategy plonge de 41 % depuis le début de l’année.
Strategy admet qu’une vente de BTC est envisageable, mais en derniers recours
Suite à l’annonce de Michael Saylor, Phong Le, PDG de Strategy fait une clarification dans un podcast. Il émet l’idée que la plus grande société détentrice de Bitcoin pourrait vendre ses avoirs. Toutefois, cela dépend d’un critère précis : le ratio mNAV, la valeur liquidative de l’actif net.
En effet, s’il arrivait que la valeur des actions de Strategy chutait en deçà de sa valeur nette comptable. Alors, la société peut être amenée à vendre du BTC afin de financer les dividendes de ses actions privilégiées perpétuelles.
On peut vendre du Bitcoin et on le ferait si on devait financer les dividendes quand la mNAV passe sous 1x. Ce serait un dernier recours : mathématiquement correct, mais narratif délicat.
Cet aveu arrive au moment même où le mNAV est proche de 0,91 depuis le 12 novembre, selon Trading view
Phong Le rappelle aussi que société ne court aucun risque de refinancement immédiat. Strategy pourrait même vendre du BTC à coût de base plus élevé pour compenser des gains en capital et augmenter le nombre de bitcoins par action.
Une vente, même minime, constituerait un tournant symbolique et psychologique pour le marché.
D’autant plus que Strategy détient plus de 650 000 BTC, ce qui en fait l’entreprise cotée la plus exposée au Bitcoin au monde.
Le cours de l’action Strategy (MSTR) a légèrement augmenté d’environ +0,88 % en 24 h, après l’annonce et se négocie autour de 177,18 USD. Pendant ce même temps, le Bitcoin a fortement reculé de 5 % et s’évalue actuellement à 86 096,24 $ selon les cotations récentes.
