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- MicroStrategy prévoit de lever 2 milliards de dollars en émettant des actions privilégiées perpétuelles et en développant sa stratégie d’investissement axée sur le bitcoin.
- La société poursuit ses achats agressifs de bitcoins tout en anticipant les changements de réglementation sous la nouvelle administration américaine.
MicroStrategy a élargi sa stratégie d’offre d’obligations en introduisant des actions privilégiées perpétuelles, qui permettront de lever 2 milliards de dollars ce trimestre. Cette initiative s’inscrit dans le cadre du plan « 21/21 » de la société, qui vise à générer 42 milliards de dollars par le biais d’actions et de titres à revenu fixe.
La société a l’intention d’obtenir des fonds par le biais d’une ou plusieurs offres publiques de souscription d’actions privilégiées perpétuelles. Ces offres seront prioritaires par rapport à ses actions ordinaires de classe A. Contrairement aux actions traditionnelles, les actions privilégiées perpétuelles n’ont pas de date d’échéance ni de calendrier de remboursement obligatoire. Elles offrent, en plus, des dividendes fixes indéfiniment tant que la société émettrice reste en activité.
Conditions du marché et calendrier de l’émission de titres par MicroStrategy
Lors d’une réunion d’investisseurs le 13 janvier, Michael Saylor, cofondateur et président exécutif de MicroStrategy, a souligné une chose. Il disait, selon un rapport CNF que l’émission d’actions privilégiées perpétuelles s’inscrivait dans la stratégie de la société visant à fournir aux investisseurs une exposition à effet de levier au bitcoin. Aussi, il a déclaré que la société visait à offrir des rendements et une volatilité 1,5 fois supérieurs à ceux du bitcoin.
M. Saylor a indiqué que le calendrier et le montant des titres émis et des achats de bitcoins seraient guidés par une prise de décision à la fois structurée et opportuniste. Selon une note de recherche de Mark Palmer, analyste chez Benchmark, la société évalue les conditions du marché pour déterminer la meilleure approche.
M. Palmer a indiqué que toute action privilégiée émise serait probablement convertible en actions ordinaires. Ce qui permettrait aux investisseurs de bénéficier d’une volatilité et d’une option peu communes par rapport aux investissements typiques en actions privilégiées. Ces titres constitueraient en fait une option d’achat intégrée indéfinie sur une société dont la valorisation est étroitement liée au bitcoin.
Point de vue de MicroStrategy sur les politiques en matière de crypto-monnaie
Au cours de la réunion avec les investisseurs, M. Saylor a également évoqué les changements réglementaires potentiels. Ils indiquent que le président élu Donald Trump et les membres de son cabinet semblent idéologiquement alignés sur les crypto-monnaies. Saylor a aussi prédit la possible abrogation du Staff Accounting Bulletin 121 (SAB 121), une réglementation exigeant que les entreprises qui conservent des crypto-monnaies enregistrent les avoirs des clients en tant que passifs. Bien que les législateurs aient précédemment voté en faveur de l’abrogation de ce bulletin, le président Joe Biden y a opposé son veto.
Interrogé sur la perspective d’une réserve stratégique américaine de bitcoins, M. Saylor s’est abstenu de faire une prédiction définitive, déclarant que des facteurs politiques détermineraient sa faisabilité. Il a noté que les discussions autour d’une telle réserve marquaient un changement significatif par rapport aux débats antérieurs sur la question de savoir si le gouvernement pourrait envisager d’interdire complètement le bitcoin.
MicroStrategy élargit son portefeuille de bitcoins
MicroStrategy reste fidèle à sa stratégie agressive d’acquisition de bitcoins. Dans une récente mise à jour, nous avons couvert l’annonce de la société d’acheter 2 530 BTC supplémentaires pour environ 243 millions de dollars à un prix moyen de 95 972 dollars par bitcoin. Il s’agit de la dixième semaine consécutive d’achats de bitcoins, ce qui porte le total des avoirs de la société à 450 000 BTC, d’une valeur de plus de 40 milliards de dollars.
Benchmark maintient une note « achat » sur l’action MicroStrategy (MSTR) avec un objectif de prix de 650 $. L’action, qui a surperformé le bitcoin en 2024, se négociait à 357,75 dollars par action au moment de la publication, reflétant une hausse de 4,5%.
Les experts du secteur, dont Matt Hougan, CIO de Bitwise, considèrent les stratégies d’acquisition de bitcoins par les entreprises comme un facteur important influençant le marché des crypto-monnaies. M. Hougan a décrit cette tendance comme un développement négligé et pourtant important qui pourrait stimuler la croissance du marché au cours de l’année à venir.
