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- Les minutes de la Fed ont montré que les fonctionnaires débattaient à la fois d’éventuelles baisses de taux et d’éventuelles hausses, l’inflation et la guerre en Iran tirant la politique dans des directions opposées.
- Le bitcoin oscille autour de 71 000 dollars, et les analystes sont partagés entre une reprise si l’appétit pour le risque s’améliore et un autre recul si la pression macroéconomique revient.
Les dernières minutes de la Réserve fédérale n’ont pas donné de signal clair aux marchés. Certains responsables ont déclaré que des réductions de taux pourraient encore être nécessaires plus tard dans l’année si la croissance s’affaiblit. D’autres ont fait valoir que des ajustements à la hausse pourraient s’avérer nécessaires si l’inflation reste supérieure à l’objectif fixé, en particulier si les coûts énergétiques plus élevés continuent de se répercuter sur l’économie.
La Fed a laissé les taux inchangés entre 3,50 % et 3,75 % en mars, tandis que ses projections indiquent toujours un taux médian de 3,4 % en fin d’année, ce qui implique largement une réduction cette année plutôt qu’un cycle d’assouplissement rapide.
Taux, pétrole et retour de la macro
Cela est important pour Bitcoin car le jeton se négocie plus comme un actif macro-sensible que comme une valeur refuge. Il a augmenté avec le mouvement de soulagement plus large après le cessez-le-feu de deux semaines entre les États-Unis et l’Iran, mais la trêve semble déjà fragile et le pétrole reste bien au-dessus des niveaux d’avant-guerre. Les traders n’évaluent plus qu’une chance sur quatre de voir la Fed réduire ses taux d’intérêt d’ici la fin de l’année, après avoir brièvement parié de manière plus agressive sur un assouplissement.
La question des 75 000 dollars
Pour les quatre prochaines semaines, les arguments haussiers à court terme sont simples. Si le cessez-le-feu tient, que le pétrole reste contenu et que des données plus faibles sur l’inflation rétablissent la confiance dans les futures réductions de la Fed, le bitcoin pourrait s’étendre plus haut à partir de la zone actuelle de 71 000 $.
Cette hypothèse est également soutenue par une demande institutionnelle renouvelée, les ETF Bitcoin au comptant prenant environ 471 millions de dollars le 6 avril, soit l’afflux quotidien le plus important depuis la fin février. Les haussiers à long terme tels que Bernstein ont affirmé que le bitcoin pourrait déjà avoir trouvé un plancher alors que la propriété institutionnelle remodèle le marché.
Honnêtement, l’hypothèse baissière est moins compliquée. Si le cessez-le-feu avec l’Iran s’effondre, que le pétrole grimpe à nouveau et que les espoirs de baisse des taux s’estompent, le bitcoin pourrait perdre rapidement son élan. Les analystes les plus prudents se demandent s’il peut regagner 75 000 dollars de manière décisive. Sans cela, le marché semble toujours vulnérable à un nouveau repli plutôt qu’à une rupture nette.
