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- GameStop détient 519 M$ en Bitcoin mais enregistre une perte comptable de 9,2 M$ au troisième trimestre.
- Malgré un bénéfice en hausse, les revenus tombent sous les attentes, faisant chuter l’action de 5,8 %.
GameStop a publié ses résultats du troisième trimestre 2025 et on remarque que l’entreprise renforce son bilan grâce à une trésorerie solide et plus de 519 millions de dollars en Bitcoin. Toutefois, son activité principale continue de s’essouffler ; les ventes déçoivent et l’action recule. Le choix stratégique d’intégrer le BTC dans sa trésorerie soulève désormais plus de questions que de certitudes.
GameStop affiche des résultats financiers contrastés : bénéfices en hausse, mais revenus sous pression
Sur le bilan comptable, GameStop présente une amélioration nette. Le bénéfice net atteint 77,1 millions de dollars, contre seulement 17,4 millions un an plus tôt. Sur une base ajustée, le bénéfice monte même à 139,3 millions de dollars, porté par une forte réduction des dépenses d’exploitation (221,4 M$ vs 282 M$ auparavant).
Mais derrière ces chiffres encourageants se cache un problème persistant : la chute des revenus. L’entreprise a enregistré 821 millions de dollars de chiffre d’affaires, contre 860,3 millions un an plus tôt. Et surtout, c’est bien en dessous des 987 millions attendus par les analystes
Ce recul est le signe de la difficulté persistante de GameStop à concurrencer les géants du commerce numérique comme Amazon. Alors que de plus en plus de joueurs délaissent les achats physiques. Par ailleurs, cette déception s’est immédiatement reflétée sur les marchés. En effet, l’action GameStop a chuté de 5,8 % dans la foulée de la publication.
La stratégie Bitcoin toujours intacte malgré une perte comptable de 9,2 M$
GameStop n’a plus acquis ou libéré de Bitcoin depuis son acquisition de 4 710 BTC entre mai et juin. Sa réserve valait 519,4 millions de dollars à la fin du trimestre. Néanmoins, avec la baisse du BTC durant la période, GameStop a enregistré une perte comptable de 9,2 millions.
Malgré cela, le Bitcoin demeure un pilier central de la stratégie de trésorerie du jeux vidéos. L’approche rappelle celle d’autres entreprises crypto-friendly : détenir du BTC comme réserve alternative. En effet, elles parient toutes sur un horizon long terme plutôt que sur les fluctuations immédiates.
Mais cette stratégie comporte un risque pour GameStop dont le modèle principal de vente de jeux vidéo physiques devient obsolète. L’action a même perdu plus de 22 % depuis l’annonce de sa stratégie Bitcoin en mars.
Pour l’instant, GameStop garde le cap, mais sans croissance opérationnelle claire. La solidité de son pari crypto dépendra largement du marché et de la capacité de l’entreprise à se réinventer.
Le Bitcoin, alors que ces lignes sont écrits, a chuté de 0,92 % à 93 030 $ au cours des dernières 24 heures, prolongeant ainsi son repli sur 30 jours (-12,3 %).
