Bitcoin: Modèle Stock-to-Flow pourrait mettre en danger des milliers d’opérateurs?

  • Un rapport de Strix Leviathan réfute la validité du modèle Stock-to-Flow qui prévoit un prix du bitcoin d’environ 100 000 dollars d’ici 2021.
  • Bitcoin Whale, Joe007, accuse le modèle Stock-to-Flow d’être un danger potentiel pour des milliers de commerçants.

Le fonds d’investissement Strix Leviathan a publié un rapport qui réfute le modèle Stock-to-Flow (S2F) qui tente de prédire le prix du Bitcoin. Le rapport analyse les scénarios possibles pour les bitcoins face à la propagation de la pandémie de coronavirus (COVID-19) et à la volatilité du marché mondial. En outre, le rapport se concentre sur ce qui est considéré comme le plus grand événement pour Bitcoin à court terme, la réduction de moitié.

Le modèle Stock-to-Flow évalue la relation entre la rareté d’un actif et son offre actuelle par rapport au volume de production. Le ratio indique le nombre d’années nécessaires pour que la production atteigne le stock disponible. En analysant ces données, le S2F conclut qu’il existe une relation directe entre ce chiffre et le prix d’un actif. En conséquence, le modèle prévoit également une évolution fortement positive du prix de BTC, notamment en termes de réduction de moitié.

Le Stock-to-Flow de Bitcoin présente des défauts

En examinant les scénarios possibles de bitcoin autour de la réduction de moitié, le rapport de Strix Leviathan fait référence à S2F et à ses défauts. Le rapport indique que le modèle créé par l’analyste Plan B est basé sur deux fausses hypothèses. Ces hypothèses l’empêchent de faire une prévision précise à long terme.

Premièrement, le rapport réfute le fait que les mineurs de bitcoin ont vendu ou sont en train de vendre la plupart des bitcoins qu’ils reçoivent comme récompense. Selon Strix Leviathan, les mineurs utilisent leurs récompenses pour spéculer et emprunter sur les bitcoins afin d’étendre leurs activités. S’il est de notoriété publique que la récente baisse des prix a entraîné la cessation d’activité d’un nombre important de mineurs, le rapport suggère que l’impact de cette baisse, et plus particulièrement l’effet sur la réduction de moitié, est incertain.

D’autre part, le rapport démantèle la base du S2F et affirme que le calendrier d’approvisionnement de Bitcoin n’est pas une variable:

Le calendrier d’approvisionnement de Bitcoin est le principal argument de vente des crypto-évangélistes et sans doute le seul argument de vente qui ait une quelconque valeur. Les acteurs du marché ont anticipé cette réduction de moitié et toutes les réductions de moitié futures depuis 2009, lorsqu’il n’y avait qu’un seul participant.

Malgré cela, le créateur du modèle S2F continue de défendre son modèle. Via son compte Twitter, Plan B a réitéré qu’il est utile d’avoir un modèle qui se rapproche d’une prévision sur le prix de BTC. Il reconnaît également que le modèle S2F n’est pas le plus précis, mais que son « ordre de grandeur est correct ».

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La tristement célèbre baleine Bitcoin, Joey007, s’est également ouvertement opposée au modèle proposé par le Plan B. La baleine, membre bien connu de la crypto-communauté, a récemment déclaré que le S2F est une « perte de temps » car il ne peut faire aucune prédiction. En outre, Joey007 a déclaré que le modèle représente une menace potentielle pour des milliers de commerçants qui :

(…) ne comprennent pas les statistiques et remplacent DYOR par des dictons de gourous variés. Bien sûr, vous pouvez toujours dire « J’emmerde ces idiots ! »

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Reynaldo Marquez has closely followed the growth of Bitcoin and blockchain technology since 2016. He has since worked as a columnist on crypto coins covering advances, falls and rises in the market, bifurcations and developments. He believes that crypto coins and blockchain technology will have a great positive impact on people's lives.

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