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JP Morgan: Bitcoin se comercia 25% por debajo del precio intrínseco después de halving

  • Reporte de JP Morgan revela que el precio intrínseco del Bitcoin está 25% por debajo, después de halving. Este valor es calculado a partir del costo promedio de producción de 1 BTC.
  • JP Morgan concluye que la comunidad minera ha respondido al halving y a la reducción de la rentabilidad en el sector.

Reporte de JP Morgan con fecha del 22 de mayo, revela puntos clave sobre el estado del mercado y del sector minero después del halving de Bitcoin. El reporte determina el precio intrínseco del Bitcoin calculando el costo promedio de producción diario de 1 BTC. De esta manera, JP Morgan logra determinar que el Bitcoin debería tener un precio cerca de los $11.500.

Al momento de publicación, el Bitcoin se comercia a un precio de $8.877, es decir, cerca de 25% por debajo del precio intrínseco calculado por JP Morgan. El reporte también afirma (traducido libremente):

(…) suponiendo que los participantes en el mercado sean racionales y que el precio sea prospectivo, el hecho de que el precio real se negocie un 25% por debajo de lo que sería el precio intrínseco después del evento sugiere que los mercados implican efectivamente una disminución significativa de la actividad minera.

Esta reducción en la actividad minera es consistente con la caída del 20% en la tasa hash de Bitcoin, afirma el reporte. Además, JP Morgan determina que la caída se dio en un momento cuando aumenta la eficiencia promedio del hardware de minería. JP Morgan concluye que el consumo de energía por GH/s se ha disminuido en un 15%, en comparación al día anterior al halving. Lo anterior es consistente con la teoría de que, por ahora, el peso del halving y la reducción de las recompensas lo están tomando los mineros con altos costos o equipos obsoletos. En ese sentido, JP Morgan establece lo siguiente (traducido libremente):

 (…) la respuesta de la comunidad minera a la disminución de los ingresos por la reducción a la mitad parece haber sido muy rápida y puede haber quedado en gran medida atrás.

Interés abierto para derivados de Bitcoin se recupera rápidamente

La conclusión de JP Morgan es respaldada por datos de la firma Santiment. De acuerdo con esta firma, el Valor de la Red de Bitcoin al Radio de Transacción (NVT) se mantiene en positivo. Por lo tanto, Santiment estima que la red se encuentra en un estado saludable y el precio del BTC podría recuperarse en el corto plazo (traducido libremente):

A pesar del leve descenso de -4,4% de BTC hoy en día, su NVT parece saludable, y nuestro modelo está mostrando una señal semi-alcista. La cantidad de tokens únicos que se transaccionan en la red de Bitcoin está ligeramente por encima de la media de mayo, según los niveles de precios actuales.

Al mismo tiempo, JP Morgan nota una recuperación rápida en el interés abierto para los derivados financieros basados en Bitcoin. En contraste con la caída del Bitcoin en el «Jueves Negro», que vio una reducción y recuperación lente del interés abierto, después del halving el interés abierto para los futuros y las opciones de Bitcoin en la Chicago Mercantile Exchange ha alcanzado nuevos récords.

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Reynaldo Marquez ha seguido de cerca el crecimiento de Bitcoin y la tecnología blockchain desde el año 2017. Ha trabajado desde entonces, como articulista sobre las criptomonedas cubriendo avances, caídas y alzas del mercado, bifurcaciones y desarrollos. Cree que las criptomonedas y la tecnología blockchain tendrán un gran impacto positivo en la vida de las personas.

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