Invesco lanza un ETN de Bitcoin al contado en Europa tras abandonar su intento de crear un ETF de Bitcoin basado en futuros en Estados Unidos

  • La gestora de activos Invesco ha lanzado un ETN de Bitcoin al contado en Europa, que cotiza con el ticker BTIC en la bolsa digital Xetra.
  • La empresa abandonó recientemente sus planes de lanzar un ETF de futuros de Bitcoin en EE.UU., alegando los riesgos asociados a la sangría del contango.

Invesco, una empresa estadounidense de gestión de inversiones, ofrece ahora un ETN (billete cotizado) de Bitcoin (BTC) al contado en Europa.
Según se anunció el lunes, el producto cotizado (ETP) cotiza ahora en la bolsa digital Xetra con el ticker BTIC. Xetra pertenece al operador bursátil alemán Deutsche Börse.
Los ETN se engloban en el término ETP, que también incluye los futuros cotizados (ETF) y las materias primas cotizadas (ETC). Un ETN está destinado a seguir el rendimiento de un índice o activo relacionado. La oferta de Invesco está respaldada «físicamente» por Bitcoins reales, una característica que le da una mejor oportunidad de rendimiento en comparación con los productos basados en derivados o criptofideicomisos como GBTC. El ETN sigue el índice CoinShares Bitcoin Hourly Reference Rate, para ofrecer el rendimiento de Bitcoin, menos las comisiones.
Los ETFs al contado siguen de cerca el precio «inmediato» del activo subyacente. En cambio, los ETF de futuros fijan un coste futuro de la materia prima o del índice y pueden tener un rendimiento inferior o superior al precio al contado.

Invesco y Bitcoin Spot ETN en Europa

En particular, el ETN fue admitido por el mercado regulado de la Bolsa de Fráncfort y se compensa de forma centralizada a través de Eurex Clearing. Esto proporciona «riesgos significativamente reducidos en la liquidación de las transacciones», se lee en el anuncio.
Según ETF Stream, el ETN tiene un ratio de gastos totales (TER) del 0,99%. Las tenencias de Bitcoin que rastrea estarán bajo Zodia Custody, con sede en el Reino Unido, la plataforma de criptocustodia registrada por la FCA de Standard Chartered. El ETN se dirige a los inversores institucionales que buscan la exposición al precio de Bitcoin a través de vehículos de inversión convenientes. Gary Buxton, de Invesco, señaló;

La mayoría de las conversaciones que mantenemos con los clientes no tienen que ver con el bitcoin en sí, sino más bien con el acceso al bitcoin y con cómo sentirse cómodo con la segregación, cómo sentirse cómodo con la valoración. Uno de los puntos fuertes de los ETPs es que son un vehículo de acceso,

Buxton afirma que la empresa prefirió un producto de Bitcoin al contado a un producto basado en futuros. Esto se debe a la preocupación por la liquidez sintética y por cómo ésta puede influir en la valoración a lo largo del tiempo. Además, considera que el Bitcoin respaldado físicamente es un producto más «observable».
No obstante, la Comisión del Mercado de Valores de EE.UU. (SEC) se ha inclinado por los ETF de futuros de Bitcoin más que por los ETF al contado. Esta decisión, según la comisión, se debe a la protección de los inversores.

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En agosto, Invesco solicitó un ETF de futuros de Bitcoin, pero retiró su solicitud apenas unas horas antes de que el producto se pusiera en marcha. La empresa, como explicó un alto ejecutivo, considera que un ETF de futuros es un ETN más arriesgado debido a la teoría del sangrado por contango. Esto ocurre cuando hay un rendimiento inferior del fondo, ya que los contratos de futuros a más largo plazo cotizan a precios más altos que los contratos a más corto plazo.

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