¿Es mejor comprar Bitcoin directamente que invertir en ETFs de futuros de Bitcoin?

  • Un ETF de futuros de Bitcoin sigue los contratos de futuros de Bitcoin y no el precio actual del activo en sí, mientras que un ETF de Bitcoin sigue el precio real de Bitcoin en el mercado al contado.
  • A diferencia del mercado de criptomonedas, que cotiza las 24 horas del día, los ETFs son de la vieja escuela y sólo cotizan cuando el mercado está abierto, al igual que cualquier acción cotizada.

El Bitcoin se encuentra entre los activos con mejor rendimiento de la historia, con una capitalización de mercado que ya ha rozado los 2 billones de dólares. Ya sea a través de operaciones directas, ETFs de Bitcoin al contado o ETFs de futuros, los inversores se ven obligados a calcular el riesgo de invertir o no en Bitcoin y otras criptomonedas.

En EE.UU. ya hay dos fondos cotizados en bolsa (ETF) basados en Bitcoin, de la empresa de inversión en ETF Proshares y de la gestora de activos digitales Valkyrie.  VanEK también ha recibido autorización para lanzar su ETF de futuros de Bitcoin a mediados de octubre.

Esta aprobación por parte de la SEC de los ETF de futuros de Bitcoin ha aumentado las opciones de los inversores para exponerse a los activos de criptomonedas, en particular al Bitcoin, y se espera que pronto le sigan más ETF para absorber la evidentemente alta demanda del mercado.

Analizamos las diferencias entre operar con Bitcoin directamente y comprar en un ETF, para determinar los pros y los contras de cada opción de inversión, incluidos los riesgos y las perspectivas de rentabilidad y para los inversores.

Operar con Bitcoin frente a los ETFs de futuros de Bitcoin

Un ETF de futuros de Bitcoin dista mucho de un ETF de Bitcoin al contado, como los ya aprobados en Canadá y Brasil para Bitcoin y Ethereum.  La principal diferencia es que un ETF de futuros de Bitcoin sigue los contratos de futuros de Bitcoin y no el precio actual del activo en sí, mientras que un ETF de Bitcoin sigue el precio real de Bitcoin en el mercado al contado.

Los gemelos Winklevoss, propietarios del criptointercambio Gemini, fueron los primeros en solicitar un ETF de Bitcoin en 2013. Muchos otros inversores también lo intentaron a lo largo de los años, pero la Comisión del Mercado de Valores (SEC) se ha mantenido inflexible.

El primer ETF de futuros de Bitcoin, el ProShare’s Bitcoin Strategy ETF (NYSE:BITO), negoció más de 200 millones de dólares en 24 horas, alcanzando más de 1.000 millones de dólares de activos bajo gestión días después de su debut el 19 de octubre.  El fondo sigue los futuros de Bitcoin de la Bolsa Mercantil de Chicago (CME).

En medio de la atención, el precio de Bitcoin se disparó, registrando su nuevo máximo histórico en torno a los 66.900 dólares el 20 de octubre.  La segunda EFT del gestor de activos digitales Valkyrie se lanzó el 22 de octubre en la bolsa Nasqad.

ETF de Futuros de Bitcoin

Los ETFs de futuros de Bitcoin proporcionan exposición a Bitcoin a los inversores que, de otro modo, evitarían los productos de Bitcoin por incertidumbres regulatorias o dificultades tecnológicas percibidas.   La luz verde de la SEC sirve como garantía de que el mercado está regulado y es legal invertir en él, mientras que la compra de acciones es más familiar que tener carteras digitales o lidiar con la volatilidad del mercado de poseer Bitcoin directamente.

Los ETFs también se liquidan en efectivo y permiten a los inversores operar con Bitcoin bajo el mismo paraguas que otros activos, lo que facilita la preparación de informes de rendimiento y fiscales.   Por lo tanto, los ETFs ahorran a los inversores el dolor de cabeza de aprender y gestionar sus propios activos de criptomonedas.

Sin embargo, los ETF de futuros de Bitcoin suelen estar asociados a complejidades.  El analista jefe de mercado de AvaTrade, Naeem Aslam, aconseja al inversor medio que se mantenga alejado de ellos. Por ejemplo, un mercado de futuros opera con margen en lugar del producto real, lo que significa que los inversores están especulando con un movimiento de precios derivado. Esto hace que el precio de los futuros de Bitcoin difiera del precio real en el mercado al contado de Bitcoin.

En el lado positivo, el hecho de que el fondo pueda cotizar con una prima en un mercado alcista y con un descuento en un mercado bajista es una buena noticia para los inversores que buscan ganancias a corto plazo.

Además, los inversores minoristas pueden caer en la trampa de los costes añadidos de la inversión en ETFs, como la trampa del contango que hace que los precios de los contratos de futuros sean más altos que los precios al contado.

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Otra peculiaridad válida en relación con los ETFs en general es el límite que limita el número de contratos que puede ofrecer el fondo en un mes. Los informes de Bloomberg muestran que el límite de 2.000 contratos de futuros del ETF BITO de Proshare llegó a 1.900 el 21 de octubre, mientras que el límite de noviembre pasa a 1.400 acciones. Más allá de eso, el ETF sólo puede tener 5.000 contratos de futuros más para los meses siguientes.

Por último, a diferencia del mercado de criptomonedas que cotiza las 24 horas del día, los ETFs son de la vieja escuela y sólo cotizan cuando el mercado está abierto, igual que cualquier acción cotizada.

Por un lado, el lanzamiento de los ETF de futuros de Bitcoin se ha visto como una victoria para el mercado de criptomonedas y un paso más en la lucha de casi una década hacia la aprobación de un ETF de Bitcoin en Estados Unidos.

Al mismo tiempo, los usuarios de criptomonedas y otros inversores que están interesados en la negociación directa han expresado su acalorada oposición a los ETFs basados en futuros de Bitcoin en lugar de un ETF de Bitcoin de negociación al contado. Barry Silbert, ex director general de la mayor empresa de gestión de activos digitales del mundo, Grayscale, llegó a criticar a ProShares y Valkyrie por lo que calificó de conformarse con la segunda mejor opción de la SEC.

trading directo de Bitcoin

Aprender a navegar por el mercado de las criptomonedas es una tarea ardua, especialmente para los nuevos usuarios. La mayoría de los conceptos del comercio de criptomonedas y de otros mercados emergentes, como el DeFi, están tomados del mercado tradicional. Sin embargo, los usuarios tienen que estar familiarizados con la tecnología blockchain y con el uso de diversas herramientas y recursos para comerciar o participar en estos ecosistemas.

Las habilidades de gestión inteligente de las finanzas personales, (incluidos los errores) se convierten en algo crucial y, una vez que los usuarios le cogen el tranquillo, normalmente tienden a ceñirse a estos métodos, que son totalmente independientes de las operaciones del mercado tradicional.

En consecuencia, comprar, vender, gestionar y encontrar nuevas oportunidades de inversión resulta más fácil. Al mismo tiempo, se cumple el objetivo de Bitcoin y de la tecnología descentralizada, que pretende devolver a las personas el poder de tener el control de sus finanzas.

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Conclusión

En términos de exposición, y añadiendo liquidez al mercado de criptodivisas, los ETFs juegan un papel importante. Sin embargo, para los inversores, especialmente los minoristas con objetivos a largo plazo, es muy recomendable que inviertan tiempo en aprender sobre los conceptos de comercio y propiedad de criptodivisas. Una vez logrado, se trata de una habilidad que garantiza ser muy satisfactoria y gratificante, ya que va más allá de las finanzas y se adentra en la propiedad digital, a través del aumento del mercado de tokens no fungibles (NFTS).

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