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- EZB-Zinssenkungen sorgen für die Verlagerung der globalen Kryptoaktivität auf Asien.
- Bitcoin-Kennzahlen und die US-Politik dominieren die neue Marktstimmung.
Die jüngste Zinssenkung der Europäischen Zentralbank EZB hat die Kryptomärkte nicht bewegt. Das ist ein Zeichen für den abnehmenden Einfluss Europas in einem Markt, der nun von den USA und Asien dominiert wird.
Das hat auch mit der Konjunktur zu tun, nur nicht mit der EU. Die Verlagerung von Kapital und institutionellem Fokus weg von Europa wird im gesamten Kryptobereich immer deutlicher.
Europas abnehmender Einfluss auf die Stimmung am Kryptomarkt
Die EZB senkte die Zinsen zum siebten Mal seit Juni letzten Jahres um 25 Basispunkte und brachte den Einlagensatz auf 2,25 %. Die Kryptomärkte rührten sich nicht, die gesamte Marktkapitalisierung sank laut CoinMarketCap nur um 0,2 %.
Laut der EZB waren disinflationäre Kräfte und Handelsspannungen die Gründe dafür. EZB-Präsidentin Christine Lagarde erwähnte auf der Pressekonferenz die wachsenden Abwärtsrisiken für das Wachstum und die Inflationserwartungen in der Eurozone.
Lagarde ging auch auf die Debatte über eine Senkung um 50 Basispunkte ein und sagte, dass dies in Erwägung gezogen worden sei, man sich aber aufgrund der wirtschaftlichen Unsicherheit einstimmig für vorsichtigere 25 Basispunkte entschieden habe.
Sie wies die Idee zurück, die Politik anhand des neutralen Zinssatzes zu bewerten, und bezeichnete dies angesichts der derzeitigen wirtschaftlichen Schocks als „bedeutungslos“. Dies unterscheidet sich deutlich von der EZB unter Mario Draghi, der stets für präventive Maßnahmen plädierte.
Die Reaktion des Marktes, oder das Ausbleiben einer solchen, spiegelt einen breiteren Trend wider. Selbst große politische Schritte der EZB spielen für Kryptowährungen keine Rolle mehr. Die jüngste Volatilität, die durch US-Zölle verursacht wurde, hatte weitaus größere Auswirkungen.
Institutioneller Fokus verlagert sich in die USA und auf Asien
Der schwindende Einfluss ist nicht auf die Maßnahmen der Zentralbanken beschränkt. Das institutionelle Rückgrat der Kryptowährung verlagert sich in andere Regionen. Wie CNF berichtete, hat sich Tether, der größte Stablecoin, wegen der Auflagen der MiCAR-Verordnung aus dem EU-Markt zurückgezogen .
Obwohl Tether den Zugang zu den europäischen Nutzern verloren hat, bleibt sein Marktanteil intakt. Tether ist inzwischen nach El Salvador umgezogen, um näher an den US-amerikanischen und lateinamerikanischen regulatorischen Rahmenbedingungen zu sein. Die US-Märkte sind nach wie vor der Motor von Krypto.
Der jüngste Bitcoin-Anstieg nach der Trump-Zollpause zeigte, wie empfindlich Kryptowährungen auf reagieren können. Als die Pause eintrat, nahmen die Gewinne wieder zu, was beweist, dass die USA die Kontrolle über die Krypto-Trends haben. Die Ankündigung der Bank of England, dass die Inflation niedriger als erwartet ausfalle, hatte ebenso wenig Einfluss auf den Markt, wie die Zinssenkung der EZB.
Die Unternehmen folgen diesem Beispiel. Andreessen Horowitz (a16z) hat in diesem Jahr sein Londoner Büro geschlossen, um sich in den USA zu konsolidieren, und das Risikokapital verlagert sich auf die amerikanischen Märkte. Den Preisdaten zufolge stiegen 9 der 10 wichtigsten Kryptowährungen nach den US-Makronachrichten, trotz der europäischen Wirtschaftsnachrichten. Der Trend zeigt, wo die Händler und Unternehmen glauben, dass das Wachstum stattfinden wird.
Technische Daten zeigen eine US-geführte Hausse
Wie in unserer früheren Diskussion angedeutet, bestätigen die technischen Daten diese geografische Verschiebung. Laut CNF hat der 90-Tage-SMA von Bitcoin gerade den 365-Tage-SMA überschritten, ein bullisches Signal. Der Bitcoin-Kurs liegt bei $84.724,11, 1,69% höher auf Tagesbasis und 3,85% höher auf Wochenbasis.
Andere Metriken unterstützen dies ebenfalls. Die Stablecoin Supply Ratio (SSR) liegt bei 14,3, eine sehr hohe Kaufkraft im Verhältnis zur Marktkapitalisierung von Bitcoin. Die Zahl der BTC an zentralen Börsen liegt bei 2,43 Millionen, dem niedrigsten Stand seit 2018. Dies bedeutet, dass die Anleger langfristig halten, was oft vor großen Erholungen der Fall ist.
Die US-Börsen gewinnen beim BTC-Transfervolumen wieder die Vorherrschaft. Das „US vs. Offshore-Verhältnis“ steigt wieder an, nachdem es von den Höchstständen im Januar gesunken ist. Das bedeutet, dass sich das Kryptokapital auf die amerikanische Infrastruktur konzentriert und Europa auf dem globalen Markt weiter marginalisiert.
Da die Händler bis zum Jahresende mit weiteren Zinssenkungen der EZB in Höhe von 65 Basispunkten rechnen, während die Erwartungen an die US-Notenbank minimal sind, wird sich die Kluft noch vergrößern. Trotz der Absicht der EZB, flexibel zu sein, wie Lagarde sagte, hört der Kryptomarkt anderswo zu.
