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- Der Upexi-Absturz kam nach einer SEC-Genehmigung, die den Wiederverkauf aller Aktien aus der Kapitalerhöhung von Solana von 100 Millionen Dollar erlaubte.
- Befürchtungen einer Verwässerung und dem Ausstieg von Insidern führten zu dem Absturz, obwohl Upexi fast 600.000 SOL-Aktien hält.
Die Aktien von Upexi Inc. fielen am 24. Juni 2025 um über 60%, nachdem das Unternehmen bei der SEC eine Registrierung für den Weiterverkauf eingereicht hatte. Die Anmeldung erlaubte es Investoren, alle Aktien aus der Krypto-Treasury-Erhöhung des Unternehmens vom April zu verkaufen.
Händler reagierten auf die Befürchtung einer Verwässerung und eines möglichen Verkaufsdrucks durch große institutionelle Inhaber. Der Absturz verdeutlicht die Risiken, die mit Krypto-Treasury-Positionen in Small-Cap-Aktien verbunden sind.
Upexis S1-Antrag löste die Massenflucht der Anleger aus
Am 24. Juni 2025 reichte Upexi bei der US-Börsenaufsicht SEC seine Registrierungserklärung ein, die den Verkauf von 43,9 Millionen Aktien und vorfinanzierten Optionsscheinen erlaubte.
Die Aktien wurden ursprünglich im April im Rahmen einer Kapitalerhöhung in Höhe von 100 Millionen Dollar zu einem Preis von 2,28 Dollar pro Aktie ausgegeben worden. Das Geld wurde von Upexi zum Kauf von Solana-Token verwendet.
🚨 NEW: Upexi CEO says the company is doubling down on crypto
“With the change in Administration, it seemed like there was an opportunity in crypto after a lot of headwinds.”
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— Upexi (@UpexiTreasury) June 5, 2025
Es ging um 35,97 Millionen Stammaktien und 7,89 Millionen an vorfinanzierte Optionsscheine gebundene Aktien. Das registrierte Gesamtvolumen entsprach dem gesamten Float aus der Kapitalbeschaffung vom April. Upexi wird keine Erlöse aus den Sekundärverkäufen erhalten, mit Ausnahme von etwa 7.890 $, wenn die vorfinanzierten Optionsscheine ausgeübt werden.
CEO Allan Marshall stellte klar, dass die Registrierung den Inhabern nur die Option zum Verkauf einräumt, sie aber nicht dazu verpflichtet. Dennoch erwartete der Markt eine Überschwemmung mit Aktien. Upexi eröffnete heute morgen mit 3,97 Dollar gegenüber 9,25 Dollar am Ende des gestrigen Handelstags.
Umstellung auf das Solana-Treasury-Modell
Im April 2025 wechselte Upexi von einem Verbrauchermarkengeschäft zu einem auf Solana ausgerichteten Treasury-Modell für Unternehmen. Das Unternehmen gab 43,9 Millionen Aktien aus, um 100 Millionen US-Dollar zu beschaffen, und zwar ausdrücklich zur Akkumulation von SOL-Token. Zu den wichtigsten Käufern gehörten gehörten GSR, Delphi Ventures und Morgan Creek Capital.
Bis Ende Mai hatte Upexi rund 679.677 SOL-Token erworben und wurde damit zu einem der größten Solana-Inhaber. Die Vorgehensweise erinnert an die von MicroStrategy bei Bitcoin. Upexi begann auch damit, mit seinen SOL-Beständen Staking-Prämien zu verdienen.
Trotz der strategischen Neuausrichtung tauchten Fragen über den Zeitpunkt der Insiderkäufe auf. Aus Berichten geht hervor, dass CEO Allan Marshall und andere Führungskräfte nur wenige Tage vor der Ankündigung im April Aktien erworben haben. Obwohl das legal ist, hat ein solches Timing bei den Anlegern Bedenken hinsichtlich der Unternehmensführung und der Transparenz ausgelöst.
Marktreaktion
Der Rückgang der Aktie um 62 % erfolgte inmitten einer breiteren Volatilität bei Kryptoaktien. Analysten merkten an , dass die Wiederverkaufsfähigkeit eines so großen Blocks einen Angebotsschock auf dem Markt verursachte. Der Small-Cap-Status von Upexi verschärfte die Preisbewegung, und die begrenzte Liquidität verstärkte den Abwärtstrend.
Cantor Fitzgerald hatte ein Kursziel von 16 $ für Upexi festgelegt und sich dabei auf den Aufwärtstrend von Solana als Finanzinfrastruktur innerhalb der Kette berufen. Die Kombination aus Insider-Verkäufen, einem volatilen Token-Markt und der plötzlichen Änderung der Geschäftsstrategie führte jedoch zu einem starken Stimmungseinbruch.
Inzwischen erlebt Solana selbst einschneidende Entwicklungen. Die Blockchain führt den Firedancer-Validator-Client ein, um Prozesstempo und Zuverlässigkeit zu verbessern. Sie führt außerdem vertrauliche Überweisungen ein und erweitert die Rechenkapazität auf 60 Millionen Recheneinheiten.
Das institutionelle Interesse an Solana wächst, und das CME-Futures-Volumen erreicht einen Rekord von 1,75 Millionen Kontrakten. Die Eröffnung der Solana-Wirtschaftszone (SEZ KZ) in Kasachstan hat die Sichtbarkeit weiter erhöht.
Mit Stand vom 25. Juni 2025 wird Solana zwischen 134 und 145 Dollar gehandelt, vor einem wichtigen Widerstand bei 151. Upexi hält jetzt 597.000 SOL-Token im Wert von mehr als 100 Millionen Dollar. Trotzdem lösten die SEC-Meldung und die Insider-Aktivitäten eine Welle von Einzelhandelsverkäufen und eine erneute Debatte über Krypto-Treasury-Modelle in Unternehmen aus.
