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- In einem CNBC-Interview wiederholte der scheidende SEC-Chef Gensler, digitale Assets seien Wertpapiere, und Bitcoin sei wegen seiner Dezentralität die einzige Ausnahme.
- Sein Nachfolger Atkins könnte den SEC./.Ripple Prozess beenden, was Klarheit auch für andere Krypto-Assets schaffen und zur Zulassung von XRP-ETFs führen könnte.
In einem Interview vom 14. Januar in der Squawk Box von CNBC reflektierte Gary Gensler über seine Amtszeit als SEC-Vorsitzender, wobei er die wichtigsten Reformen, seinen umstrittenen Ansatz zur Regulierung von Kryptowährungen und die Fortschritte der Behörde bei der Offenlegung von Klima- und ESG-Daten hervorhob.
Gensler wird am 20. Januar von seinem Amt zurücktreten, zeitgleich mit der Amtseinführung des designierten Präsidenten Donald Trump. Trump hat den krypto-toleranteren Paul Atkins zum neuen SEC-Vorsitzenden ernannt, was auf mögliche Verschiebungen der regulatorischen Prioritäten unter der neuen Regierung hindeutet.
Gary Gensler wurde 2021 unter Präsident Biden ernannt und hinterlässt ein Erbe, das von weitreichender, oft juristisch fragwürdiger Regulierung geprägt ist. In seine Amtszeit fielen Maßnahmen zur Modernisierung der Aktienmärkte und zur Förderung der Transparenz. Es war jedoch die Durchsetzung seiner eigenen Auffassung der Regulierung von Kryptowährungen, die nahezu im Wochen-Takt Kontroversen auslöste, von denen viele vor Gericht landeten.
Während Gensler der Kryptobranche gegenüber äusserst kritisch eingestellt ist, erkannte er einzig Bitcoin als Kryptowährung – im Börsen-Chinesisch „Commodity“ – an. Er erklärte:
„Bitcoin ist kein Wertpapier, aber diese 10.000 oder 15.000 anderen Token … haben der investierenden Öffentlichkeit über viele Jahre hinweg geschadet.“
Gensler bekräftigte, dass Bitcoin aufgrund seiner dezentralen Natur nicht in den Regelungsbereich der SEC falle. Er bezeichnete jedoch andere Token als spekulative Vermögenswerte, die häufig nicht mit den Wertpapiergesetzen übereinstimmen.
„Bitcoin ist ein hochspekulativer, volatiler Vermögenswert“, sagte Gensler und verglich ihn mit der langjährigen Rolle von Gold als Wertaufbewahrungsmittel. Er betonte, dass andere Kryptowährungen ihre grundlegenden Anwendungsfälle nachweisen müssen, um ihre langfristige Lebensfähigkeit zu gewährleisten, und warnte vor Projekten mit schwachen oder nicht vorhandenen Grundlagen.
Genslers polarisierendes Erbe
Gary Genslers Amtszeit als SEC-Vorsitzender war von einer Kombination aus regulatorischer Durchsetzung und umstrittenen Kämpfen geprägt, insbesondere in Bezug auf den Kryptowährungsmarkt. Sein Ansatz zur Regulierung digitaler Vermögenswerte, insbesondere die rechtlichen Schritte der SEC gegen Krypto-Börsen und Projekte wie Ripple, hat ein polarisierendes Vermächtnis hinterlassen. Unter seiner Führung bemühte sich die SEC um Transparenz und Anlegerschutz. Ein Beispiel dafür ist die gegen Robinhood verhängte Geldstrafe in Höhe von 45 Millionen Dollar wegen Verstoßes gegen diverse Rechtsvorschriften.
Eine der aufsehenerregendsten Klagen, die die SEC unter Gensler führte, richtete sich gegen Ripple Labs. Die SEC behauptete, dass das Angebot von XRP durch Ripple an frühe Investoren gegen die Wertpapiergesetze verstieß. Gensler sah sich mit dem einmütigen Widerstand nicht nur der Krypto-Branche konfrontiert, wie eine von 18 US-Bundesstaaten gegen die SEC eingereichte Klage beweist. Die Kläger beschuldigen die SEC, ihre Befugnisse zu überschreiten, und argumentieren, dass ihre aggressive Regulierung der Kryptobranche schade, ohne die Anleger zu schützen.
Die Zukunft der Krypto-Regulierung könnte sich unter der neuen Regierung ändern. Beobachter wie Joe Lubin, CEO von ConsenSys, vermuten, dass der Kampf zwischen der SEC und den Krypto-Unternehmen unter der Führung von Donald Trump schließlich nachlassen könnte.
Gensler reflektiert außerdem über die wichtigsten Reformen an den Aktien- und Finanzmärkten, die seine Amtszeit geprägt haben. Zu seinen Errungenschaften gehörten verkürzte Abwicklungszyklen, eine verbesserte Unternehmensführung und mehr Transparenz auf dem Markt.
„Der US-Schatzmarkt ist das Fundament unserer Kapitalmärkte“, sagte Gensler und hob seine entscheidende Rolle im globalen Finanzsystem hervor. Er lobte die parteiübergreifenden Bemühungen von Finanzministerin Janet Yellen und dem Vorsitzenden der Federal Reserve Bank Jerome Powell, die darauf abzielen, den Markt zu stärken und den Wettbewerb durch einen All-to-All-Handel zu fördern. Laut Gensler würden diese Maßnahmen systemische Risiken verringern und einen reibungsloseren Kreditaufnahmeprozess für die US-Regierung fördern.
Mit Blick auf die Zukunft verwies Gensler auf die Projektion des Congressional Budget Office, wonach der Markt für Staatsanleihen bis 2028 auf 36 Billionen Dollar anwachsen wird, was einem geschätzten Wachstum von 25% gegenüber der derzeitigen Größe von 28 Billionen Dollar entspricht. Er betonte, dass die Umsetzung von Reformen von entscheidender Bedeutung sei, um die Marktliquidität zu gewährleisten und das internationale Vertrauen in die US-Finanzoperationen zu erhalten.
