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- Presto Research kommt zu dem Schluss, dass Zahlen über das Verhalten von Großanlegern nur wenig aussagekräftig für Kursprognosen sind, was ihren Nutzen fragwürdig macht.
- Laut Presto Research liefern Blockchain-Metriken Informationen über Blockchain-Aktivitäten, können aber kurzfristige Preisbewegungen nicht zuverlässig vorhersagen.
Whale Alerts ist eine beliebte Quelle von Daten für Marktanalysen. Automatisierte Meldungen geben oft Anlass zu der Vermutung, dass große Transfers – insbesondere an Börsen – ein Vorspiel für bevorstehende Preisrückgänge oder Liquidationen sind.
Eine Studie von Presto Research stellt das infrage und klärt den wahren Vorhersagewert von Whale Alerts sowie die Auswirkungen auf den Handel.
Whale Alerts: Are They Tradable?
by @PC_RedPillTaker and @DegenBrachioOn-chain data can be useful in many ways, but how effective are they as trading signals?
Here’s a truth about on-chain metrics no one wants to talk about…
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— Presto Research (@Presto_Research) January 10, 2025
Bestandsanalysen – Sagen sie Kursstürze voraus?
Presto Research hat eine große Menge an Daten analysiert, um zu prüfen, ob bedeutende Einlagen auf den Devisenmärkten durchweg Preisrückgänge vorhersagen können. In dieser Arbeit wurden Daten für Bitcoin (BTC), Ethereum ( ETH) und Solana (SOL) auf Binance vom 1. Januar 2021 bis zum 27. Dezember 2024 untersucht.
Nach den bemerkenswerten Einzahlungen konzentrierten sich die Forscher auf den maximalen Drawdown (MDD) dieser Vermögenswerte über 1-Stunden- und 6-Stunden-Zeiträume und untersuchten die Beziehung zwischen den eingezahlten Beträgen und dem nachfolgenden Preisverhalten.
Um festzustellen, ob ihre Transaktionen ein größeres Vorhersagepotenzial aufweisen, wurden in der Studie die Einlagen bekannter Unternehmen, einschließlich Risikokapitalfirmen (VCs) und Market Maker (MMs), weiter unterteilt.
Die Ergebnisse zeigen, dass es sich bei den starken Prädiktoren für Kursrückgänge nicht um große Börseneinlagen handelt. Die R-Quadrat-Werte – ein Indikator für den Grad der Verknüpfung von Einlagenbeträgen mit Marktbewegungen – reichten von einem Tiefstwert von 0,0017 bis 0,0537 in 12 verschiedenen Szenarien.
Diese Grundsätze zeigen die geringe statistische Signifikanz großer Einlagen als Signale für bevorstehende Kursrückgänge.
Die Analyse ergab etwas bessere Vorhersageergebnisse, wenn die Einlagen nach CV und MM getrennt wurden. Die niedrigen absoluten Zahlen, obwohl die R-Quadrat-Werte eine Verbesserung zeigten, deuten darauf hin, dass diese Signale wenig praktische Bedeutung für Handelsstrategien haben.
Die Verringerung des Rauschens in den Daten und nicht eine echte Korrelation zwischen Einlagen und Kursverhalten könnte ebenfalls zur Erklärung der erhöhten Vorhersagekraft beitragen.
Sonderrolle von Ethereum
Insbesondere die ETH-Einlagen zeigen ein faszinierendes Verhalten. Im Vergleich zu den 13 % von Bitcoin und den 32 % von Solana machten VC und MM 61 % der Wal-Einlagen von Ethereum aus. Dieser Unterschied spiegelt zweifelsohne die besonderen Qualitäten dieser Vermögenswerte wider.
Angetrieben durch die Verwendung von Web3 in Bereichen wie Gasgebühren, Glücksspiel und DeFi-Sicherheiten, steht der hohe Umsatz von Ethereum im Gegensatz zur relativen Stabilität von Bitcoin als Wertaufbewahrungsmittel. Daher können die Ethereum-Einlagen mächtiger Akteure wie VCs und MMs andere Trends aufweisen als andere Vermögenswerte. Allerdings sind diese Einlagen für einen konsistenten Handel nicht ausreichend aussagekräftig.
Presto Research weist auf mehrere Grenzen hin, obwohl die Studie aufschlussreiche Forschungsergebnisse bietet. Obwohl die Parameter der Studie gut gewählt sind, würden einige sie als willkürlich betrachten. Darüber hinaus hat die Regressionsanalyse natürliche Grenzen; wenn man sich nur auf die R-Quadrat-Werte verlässt, kann das manchmal zu allzu einfachen Schlussfolgerungen führen.
Dennoch deuten die Ergebnisse eindeutig darauf hin, dass es den Daten von Whale Alerts an Vorhersagekraft fehlt, um als konsistente Handelssignale verwendet zu werden.
Grenzen von Whale Alerts für die Vorhersage von Markttrends
Über den Rahmen von Whale Alerts hinaus bietet dieses Ergebnis ein vollständigeres Bild von der Anwendung der Maßnahmen in der Chain. Während die Zahlen eindeutig nützlich sind, um illegale Geldströme zu verfolgen oder die Prinzipien der Blockchain zu verstehen, ist ihre Fähigkeit, kurzfristige Kursänderungen vorherzusagen, fraglich.
Ein Kurs ist ein komplexes Konzept, das von der Marktstruktur, der Stimmung, sogar vom zufälligen Rauschen, von Angebot und Nachfrage und noch mehr von den Großanlegern geprägt ist, die trotzdem ein einziges Element dieses komplexen Systems sind und daher nicht General-Indikator für das Kursverhalten sein können.
Chain-Indikatoren sind nach wie vor sinnvoll, insbesondere auf den volatilen Kryptomärkten, wo die Händler ständig auf der Suche nach dem nächsten innovativen Ansatz sind. Die Studie von Presto Research unterstreicht jedoch die Notwendigkeit vernünftiger Erwartungen.
Fazit
In Kenntnis sowohl ihrer unbestrittenen Fähigkeiten bei der Kontextanalyse aber auch ihrer Grenzen bei der Vorhersagegenauigkeit sollten insbesondere Kleinanleger Blockchain-Kennzahlen mit Vorsicht genießen.
