Expertengespräch: Die Bedeutung des Digitalen Euro in Zypern

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• Der gelernte Wirtschaftswissenschaftler Piero Cipollone ist seit 2023 bei der EZB Vorsitzender der Taskforce „Digitaler Euro“, Vorsitzender des Euro Retail Payments Board und Vorsitzender des Euro Cyber Resilience Board für gesamteuropäische Finanzmarkt-Infrastrukturen der Europäischen Zentralbank.
• Am 6. Februar gab er der Cyprus News Agency ein Interview, in dem er auf die Fortschritte der EZB beim Digitalen Euro einging und dessen besondere Bedeutung für Kleinstaaten wie Zypern erläuterte.
• Das Interview mit Piero Cipollone wurde von Thalia Neophytou für die Cyprus News Agency geführt. Die Veröffentlichung erfolgt mit freundlicher Genehmigung der Europäischen Zentralbank.

Die Idee eines digitalen Euro hat in ganz Europa viele Fragen aufgeworfen. Können Sie erklären, warum die EZB damit voranschreitet und welche praktischen Auswirkungen er für Bürger, Haushalte und Unternehmen haben könnte?

Zunächst möchte ich klarstellen, dass wir den digitalen Euro noch nicht ausgegeben haben und dies auch nicht tun werden, bevor die entsprechende Gesetzgebung vorliegt.

Wir halten die Einführung des digitalen Euro für eine gute Idee – insbesondere für die Bürger. Er bewahrt ihre Freiheit, mit Geld zu bezahlen, das von ihrer Zentralbank ausgegeben wird – ihrem Geld. Und heute kann Bargeld in vielen Fällen nicht genutzt werden, etwa beim Online‑Bezahlen. Der digitale Euro würde es ermöglichen, die Vorteile von Bargeld auch in jenen Anwendungsfällen zu nutzen, in denen Zentralbankgeld derzeit nicht genutzt werden kann. Kurz gesagt: Mit dem digitalen Euro schaffen wir eine digitale Version von Bargeld.

Für Bürger liegt der größte Vorteil in der Einfachheit. Mit einem einzigen Gerät kann man überall in Europa bezahlen, in allen Anwendungsfällen – es ist einfach und gibt die Freiheit, so zu zahlen, wie man möchte. Für Unternehmen, insbesondere für kleine Unternehmen, die das Rückgrat der zyprischen Wirtschaft bilden, wird der digitale Euro helfen, Kosten zu sparen. Denn die Kosten für die Annahme digitaler Zahlungen werden mit dem digitalen Euro deutlich niedriger sein als heute.

Wenn Bürger bereits digital mit privaten mobilen Wallets bezahlen, warum brauchen wir dann eine digitale Zentralbankwährung?

Vor allem, weil der Markt sehr fragmentiert ist. Wenn man alle Bedürfnisse abdecken will, braucht man mehrere Geräte oder Anwendungen. Manche funktionieren online nicht, manche funktionieren im Geschäft nicht – und man muss alles mit sich herumtragen, um in allen Situationen zahlen zu können. Der digitale Euro wird ein einziges Instrument bieten, mit dem man überall bezahlen kann. Es gibt zusätzliche Funktionen, die es heute nicht gibt – zum Beispiel eine Offline‑Funktion, die Zahlungen mit digitalem Euro ermöglicht, selbst wenn kein Strom verfügbar ist oder keine Internetverbindung besteht.

Um Ihre Frage zu beantworten: Wir brauchen ihn wegen seiner Einfachheit und seiner Abdeckung aller Online‑Anwendungsfälle sowie zusätzlicher Offline‑Anwendungsfälle. Das ist für Verbraucher sehr vorteilhaft.

Wobei ich hinzufügen möchte: Wir sprechen manchmal zu viel über Verbraucher, aber wir sollten nicht vergessen, dass Verbraucher auch Bürger sind – und als Bürger sollten wir uns alle um die Resilienz der Zahlungsmittel sorgen, die wir nutzen.

Derzeit werden fast 70 % der kartengestützten Transaktionen von nicht‑europäischen Unternehmen verarbeitet. Das betrifft die Resilienz – überall hört man von strategischer Autonomie und Resilienz, und doch verlassen wir uns bei etwas so Grundlegendem wie Zahlungen überwiegend auf nicht‑europäische Unternehmen. Als europäische Bürger sollten wir uns darüber Sorgen machen. Mit dem digitalen Euro lösen wir dieses Problem.

Warum ist ein digitaler Euro für eine kleine, bankenbasierte Wirtschaft wie Zypern relevant?

Er wird besonders vorteilhaft sein – gerade für Zypern. Heute müssen Sie nicht‑europäische Zahlungsmittel nutzen. Und das ist nicht kostenlos. Die Annahme von Zahlungen über internationale Kartensysteme ist teuer, insbesondere für kleinere Händler. Wir können schätzen, dass es für kleine Unternehmen drei- bis viermal so teuer ist wie für große Händler.

Der digitale Euro würde diese Kosten erheblich reduzieren, da die EZB keine Systemgebühren erheben wird. Wir senken also die Transaktionskosten, und die Händler profitieren. Zudem erhalten kleinere Händler durch die Existenz einer alternativen digitalen Zahlungsoption mehr Verhandlungsmacht gegenüber privaten Anbietern. Das ist praktizierter Wettbewerb.

Warum schreitet die EZB jetzt voran, während andere Zentralbanken ihre Pläne verschoben oder sogar aufgegeben haben?

Zunächst einmal ist nicht klar, dass alle anderen ihre Pläne aufgegeben oder verschoben haben. Das hängt von der jeweiligen Zentralbank ab. Aber wichtig ist, dass wir auf uns selbst schauen und unsere eigenen Bedürfnisse betrachten. Die EZB ist dafür verantwortlich, Zahlungsmittel in Europa bereitzustellen und die Resilienz und Zuverlässigkeit des Zahlungssystems sicherzustellen.

Wir müssen uns fragen: Sind diese Bedingungen in Europa heute erfüllt? Wie bereits gesagt, ist die Situation derzeit so fragmentiert, dass diese Bedingungen nicht immer erfüllt sind. Das sind die Bedürfnisse, die wir in Europa haben – und wir müssen jetzt handeln.

Wenn wir Zeit verlieren, wenn wir weiter darüber nachdenken, was andere tun, wird unsere Abhängigkeit von nicht‑europäischen Zahlungsanbietern weiter wachsen und wir werden am Ende schlechter dastehen.

Wo stehen wir derzeit bei der Einführung des digitalen Euro, und was sind die nächsten Meilensteine?

Es gibt zwei Dimensionen: die interne – die Vorbereitungsdimension, für die die EZB und das Eurosystem verantwortlich sind – und die gesetzgeberische.

Auf der Gesetzgebungsseite kommen wir gut voran. Der ursprüngliche Vorschlag der Europäischen Kommission wurde im Juni 2023 veröffentlicht.

Im Dezember letzten Jahres hat der Rat der Europäischen Union eine Einigung erzielt, die der ursprünglichen Position der Kommission sehr nahekommt. Jetzt warten wir auf die Entscheidung des Europäischen Parlaments.

Dem aktuellen Zeitplan zufolge sollte das Parlament im Mai eine Position verabschieden können, und wir wissen, dass die Abgeordneten die Änderungsanträge aktiv diskutieren. Hoffentlich haben wir bis Mai eine Position des Parlaments. Dann können die Verhandlungen beginnen, und hoffentlich haben wir bis Ende des Jahres die Gesetzgebung.

Wir arbeiten bereits daran, vorbereitet zu sein, sodass wir den digitalen Euro bis Mitte 2029 ausgeben können, falls die Gesetzgebung vorliegt. In der Zwischenzeit werden wir 2027 ein Pilotprojekt starten – das bedeutet, dass wir dann erste Zahlungen testweise durchführen werden.

Aber wir müssen bis 2029 warten, bis die Währung veröffentlicht wird?

Sehen Sie es so: Die Zeit, die wir benötigen, um die Infrastruktur zu produzieren und ausgabefähig zu sein, entspricht der Zeit, die der Gesetzgeber für die Gesetzgebung benötigt.

Banken haben Bedenken geäußert, dass der digitale Euro ihre Liquidität durch Abflüsse von Einlagen beeinträchtigen könnte. Wie geht die EZB damit um?

Darüber denken wir seit Beginn des Projekts nach. Die Stabilität der Banken ist für die EZB ein zentrales Anliegen, da unsere Geldpolitik über die Banken übertragen wird. Wir haben daher von Anfang an Schutzmechanismen eingebaut.

Erstens wird der digitale Euro nicht verzinst. Es gibt also keinen Anreiz, Geld vom Bankkonto in die digitale‑Euro‑Wallet zu verschieben.

Zweitens müssen Sie kein Geld in Ihrer digitalen‑Euro‑Wallet haben, um eine Zahlung zu tätigen, da wir eine sogenannte „Wasserfall‑Lösung“ einführen. Vereinfacht bedeutet das: Wenn Sie eine Zahlung mit digitalem Euro tätigen, wird das Geld automatisch von Ihrem Bankkonto abgerufen, in die Wallet geladen und von dort an den Empfänger überwiesen. Sie müssen die Wallet nicht vorab aufladen.

Gilt das online oder offline?

Online – das wird der größere Anwendungsfall sein. Für Offline‑Zahlungen müssen Sie das Geld natürlich vorher in der Wallet haben.

Drittens wird es Halteobergrenzen geben.

Und viertens können nur natürliche Personen digitale Euro halten, nicht juristische Personen. Auch das reduziert die Nachfrage. Wir haben Simulationen durchgeführt, und selbst bei relativ hohen Halteobergrenzen sehen wir keine finanzielle Instabilität.

Das ist öffentlich bekannt. Wir haben einen Bericht veröffentlicht und an das Europäische Parlament geschickt, der das klar zeigt. Die Finanzstabilität ist nicht gefährdet.

Wie hoch wird die Halteobergrenze sein?

Das wissen wir noch nicht. Das muss noch diskutiert werden. Es gibt dafür einen robusten Prozess, an dem die Europäische Zentralbank, die Europäische Kommission und der Rat beteiligt sind.

Es wird ein umfassender, klar definierter Prozess sein, der sicherstellt, dass niemand kurzfristig eine Änderung der Halteobergrenze beschließen kann. Im Zentrum steht genau der Punkt, den Sie angesprochen haben: die Gewährleistung der Finanzstabilität.

Neben der Finanzstabilität ist Vertrauen entscheidend für Erfolg oder Misserfolg des Projekts. Welche Garantien können Sie den Bürgern in Bezug auf Datenschutz und Datensicherheit geben?

Wir haben das gesamte Projekt um das Thema Datenschutz herum aufgebaut. Warum? Weil wir zu Beginn des Prozesses die Erwartungen der Menschen untersucht haben. Wir haben zwei Dinge gehört: Datenschutz und Datensicherheit. Das waren die wichtigsten Anliegen.

Wir haben das System darauf ausgerichtet. Wie stellen wir sicher, dass der Datenschutz gewährleistet ist? Für die Online‑Anwendung werden wir keine personenbezogenen Daten haben. Wir werden nicht wissen, wer wem etwas bezahlt. Alles, was die EZB sieht, sind verschlüsselte Codes, die Zahler und Zahlungsempfänger repräsentieren – aber wir können die dahinterstehenden Personen nicht identifizieren. Die Informationen bleiben bei den Banken, ähnlich wie heute. Die EZB wird keine Daten kennen. Das gilt für die Online‑Anwendung.

Für die Offline‑Anwendung kennen nur Zahler und Zahlungsempfänger die Transaktionsdetails, da der reale Geldtransfer zwischen ihren Geräten stattfindet. Das ist das höchste Datenschutzniveau, das mit der aktuellen Technologie möglich ist. Wir bewegen uns an der technologischen Grenze und implementieren die Anwendungen, sobald sie verfügbar sind.

Eine Frage zur Geldpolitik: Der Euro hat gegenüber dem Dollar aufgewertet. Gibt das der EZB mehr Spielraum für Zinssenkungen, oder spielt der Wechselkurs keine Rolle bei den Entscheidungen?

Wir haben kein spezifisches Wechselkursziel. Natürlich berücksichtigen wir den Wechselkurs als Input in unseren Projektionen. Er gehört zu den vielen Faktoren, die wir zur Prognose der Inflationsdynamik heranziehen. Wir werden sehen, wie die neuen Projektionen ausfallen und welchen Einfluss das haben wird.

Der Euro hat Anfang 2026 aufgewertet. Er bewegt sich seit fast einem Jahr um 1,18 bzw. 1,17 US‑Dollar. Nach dem Ereignis, das wir vor ein paar Wochen gesehen haben, liegt er nun wieder auf dem Niveau der Vormonate.