- Institutionelle Anleger dominieren den Bitcoinmarkt. Die Transaktionszahl sinkt, doch deren Durchschnittswert steigt, was als Reifung des Marktes gesehen wird.
- Die Beteiligung von Privatanlegern sinkt, was auf deren vorsichtige Stimmung hinweist, während sich große Wallets ansammeln.
Der jüngste Anstieg des Bitcoin-Kurses über die 100.000-Dollar-Marke zeigt eine Verschiebung der Marktdynamik, wobei institutionelle Investoren zunehmend die Aktivität im Netzwerk dominieren. Im Gegensatz zu früheren Erholungen, die durch den Enthusiasmus der Kleinanleger und ein weit verbreitetes Transaktionswachstum angetrieben wurden, zeigen die aktuellen Daten einen Rückgang der Gesamttransaktionszahlen bei gleichzeitig steigenden Abwicklungsvolumina.
Die Blockchain-Analysen von Glassnode zeigen einen klaren Wandel in der Bitcoin-Netzwerknutzung im Jahr 2025. Die täglichen Transaktionen sind von über 730.000 Ende 2024 auf eine Spanne zwischen 320.000 und 500.000 gefallen, was einen Rückgang bedeutet. Der Rückgang ist größtenteils auf einen Rückgang von nicht-monetären Transaktionen wie Inschriften und Runen zurückzuführen, die zuvor den Durchsatz des Netzwerks in die Höhe trieben, aber keine direkten Geldtransfers darstellen.
Despite #Bitcoin’s elevated price, a clear divergence has emerged between market valuation and network activity. In this report, we explore activity across both on and off-chain markets, and examine how network metrics have changed this cycle.
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— glassnode (@glassnode) June 19, 2025
Trotz des Rückgangs der Transaktionen ist der wirtschaftliche Durchsatz des Netzwerks nach wie vor historisch hoch. Der Tagesumsatz beträgt rund 7,5 Milliarden Dollar, was darauf hindeutet, dass weiterhin größere Transaktionen durchgeführt werden. Darüber hinaus ist die durchschnittliche Transaktionsgröße auf rund 36.000 US-Dollar gestiegen, was eine klare Konzentration der Netzwerkaktivitäten auf Überweisungen mit hohem Wert zeigt.
Noch auffälliger ist, dass Transaktionen über 100.000 Dollar nun 89% des Gesamtvolumens von Bitcoin ausmachen, verglichen mit 66% im Jahr 2022. Dieser Anstieg bestätigt, dass institutionelle Investoren und Großanleger einen Großteil der aktuellen Aktivität des Netzwerks antreiben. Die Daten deuten darauf hin, dass das Bitcoin-Netzwerk zunehmend als Abwicklungsebene für große Überweisungen genutzt wird und nicht als Plattform für häufige kleinere Zahlungen, wie sie für Privatanwender typisch sind.
Gebührentrends reflektieren Marktreife
Die Daten von Glassnode weisen auch auf ein ungewöhnliches Gebührenmuster hin, das von den historischen Normen abweicht. Normalerweise löst ein Bullenmarkt, der mit Rekordpreisen einhergeht, Spitzen bei den Transaktionsgebühren aus, die durch die Überlastung des Netzwerks verursacht werden. Doch selbst als Bitcoin die 100.000-Dollar-Marke überschritt, blieben die Transaktionsgebühren relativ niedrig.
Diese Anomalie lässt sich dadurch erklären, dass institutionelle Akteure optimierte Transaktionsmethoden und Derivatprodukte einsetzen, die den Druck auf die Gebühren in der Kette verringern. Die zunehmende Nutzung von Derivatemärkten, Futures und Optionen spiegelt ein ausgereiftes Ökosystem wider, das sich eher auf Risikomanagement und Kapitaleffizienz als auf rein spekulativen Handel konzentriert.
Die On-Chain-Wallet-Daten zeigen eine Aufteilung in „Elite“ Wallets, die großen Inhabern gehören, und kleinere, „sterbliche“ Wallets, die mit Kleinanlegern verbunden sind. Laut Santiment haben die großen Wallets kontinuierlich Bitcoin angehäuft, während die Kleinanleger-Wallets ihre Bestände reduziert haben. Diese Divergenz geht häufig bullischen Marktphasen voraus, da die Akkumulation durch große Inhaber Vertrauen signalisiert.
Umgekehrt zeigen Kleinhändler eine zunehmende Ungeduld und eine rückläufige Stimmung. Der Bitcoin Fear and Greed Index bewegt sichderzeit im neutralen Bereich und spiegelt damit ein vorsichtiges Marktumfeld wider. Die verringerte Aktivität des Einzelhandels in Verbindung mit der Akkumulation von institutionellen Anlegern zeigt, dass die großen Akteure zunehmend die Marktdynamik bestimmen.
Preis hält sich trotz geringerem Handelsvolumen fest
Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Berichts schloss Bitcoin bei $105.795, was einem Anstiegvon 1,19 % innerhalb von 24 Stunden entspricht. Die gesamte Marktkapitalisierung erreichte etwa 2,1 Billionen Dollar und festigte damit den Status von Bitcoin als dominierendes digitales Asset. Das 24-Stunden-Handelsvolumen ging jedoch um 6,65 % auf etwa 40,45 Mrd. $ zurück, was auf einen weniger hektischen Handel trotz steigender Preise hindeutet.
Die Obergrenze des Bitcoin-Angebots von 21 Millionen Münzen unterstreicht weiterhin seinen Seltenheitswert, da derzeit etwa 19,88 Millionen BTC im Umlauf sind. Diese Knappheit bleibt ein Schlüsselfaktor, der die Bewertung inmitten der schwankenden Marktdynamik unterstützt.
