- Der Erfinder des Stock-to-Flow (S2F)-Modells, PlanB, sagt voraus, dass das Halving den Preis von Bitcoin innerhalb der nächsten 2 Jahre um etwa das Zehnfache in die Höhe treiben wird.
- Das Halving wird das entscheidende Ereignis für das Verständnis der zugrundeliegenden Fundamentaldaten und Netzwerkeffekte sowie für die Bestätigung oder Ungültigkeitserklärung des S2F-Modells sein.
Plan B, der Erfinder des Stock-to-Flow-Modells, hat eine Reihe von Tweets über das bevorstehende Halving von Bitcoin, das im Mai stattfinden wird, veröffentlicht. Dies wird den Mining Reeward von 12,5 BTC auf 6,25 BTC reduzieren. Das „Stock-to-Flow“-Modell bezieht sich darauf und quantifiziert die Beziehung zwischen der Knappheit eines Vermögenswertes und seinem aktuellen Angebot zusammen mit dem Produktionsniveau.
Es handelt sich dabei um eine Zahl, die zeigt, wie viele Jahre es dauert, bis die Produktion den Bestand erreicht. Eine Analyse dieser Daten führt zu der Schlussfolgerung, dass es eine direkte Beziehung zwischen dieser Zahl und dem Preis eines Vermögenswerts gibt. Infolgedessen sagt das Modell einen starken positiven Effekt des Halving auf den BTC Preis voraus, da die Produktion erheblich verknappt wird.
Die das Bitcoin Halving das S2F Modell zerstören?
Obwohl das Halving in der Vergangenheit einen sehr bullishen Einfluss auf den BTC Preis hatte, sind die Analysten hinsichtlich der möglichen Auswirkungen nach wie vor geteilter Meinung. Trotzdem behält Plan B seine Position bei und erklärt, dass BTC in den nächsten ein bis zwei Jahren nach dem Halving um das Zehnfache seines Wertes steigen wird:
Das Halving ist von Bitcoin in 2020 wird wie 2012 & 2016 sein. Gemäß dem S2F-Modell erwarte ich einen 10-fachen Preis (Größenordnung, nicht genau) 1-2 Jahre nach dem Halving. Das Halving wird ein Make-or-break für das S2F-Modell sein. Ich hoffe, diese Halving wird uns mehr über die zugrunde liegenden Fundamentaldaten und Netzwerkeffekte lehren.
Gemäß diesem Modell dürfte BTC bis Ende dieses Jahres bei etwa 30.000 USD liegen, wie aus der nachstehenden Grafik hervorgeht, und bis Ende 2021 bei fast 100.000 USD. Das Modell ist jedoch von anderen Analysten und Mitgliedern der Krypto-Community kritisiert worden. Einige Kritiker behaupten, das Modell berücksichtige Eigenschaften von physischen Vermögenswerten wie Gold, die nicht mit Bitcoin vergleichbar seien. Darüber hinaus wurde argumentiert, dass das Modell das Angebot von Bitcoin als eine Variable berücksichtigt, während es in Wirklichkeit ein festes Merkmal von Bitcoin ist.
Regenbogen vs. Stock-to-Flow-Modell
Der Software-Ingenieur und Trader Eric Wall nahm einen Vergleich zwischen dem S2F-Modell und dem Rainbow-Chart vor. Das zweite Modell, so Wall, sei getestet und von einem der Urväter des Krypto-Raums, Azop, erstellt worden. Wall wies beim Vergleich der Modelle auf folgendes hin:
Das S2F-Modell geht davon aus, dass kleine Abweichungen in der Emissionsrate den BTC Preis diktieren können, wenn er in Wirklichkeit durch Angebot/Nachfrage bestimmt wird. Die Nachfrage ist der viel volatilere Faktor und beeinflusst den Preis mit größerer Wahrscheinlichkeit, aber S2F modelliert ihn nicht. Das Rainbow-Chart hat kein solches Problem.
Darüber hinaus stellte Wall fest, dass einige Variablen im S2F-Modell durch eine OLS-Regression „angepasst“ wurden. Laut Wall ist diese Anpassung gut geeignet, um „lineare Beziehungen zu simulieren“ und möglicherweise die Korrelation zwischen zwei Variablen zu modifizieren. Wall sagte aber auch, dass im S2F-Modell der BTC-Preis ko-integriert sei, aber der Begriff sei „wenig bekannt und fast niemand versteht ihn“. Unter denjenigen, die den Begriff nicht kennen, zitierte Wall Jude Pearl, den Gewinner des Turing-Preises. Laut Wall weist das S2F-Modell Ungereimtheiten auf. Deshalb forderte er die Nutzer der Krypto-Gemeinschaft auf, dem Rainbow-Modell zu folgen:
Das Regenbogen-Diagramm stützt sich nicht auf ausgeklügelte Konzepte, die keinen Sinn machen (einseitige Angebots-/Nachfrage-Erzählungen), auf wankelmütige Werte oder geheimnisvolle Mathematik. Es macht Ihnen nicht vor, es zu denken, bzw. macht es Sie nicht klüger als Sie sind. Das Regenbogendiagramm ist einfach. Es verfolgt den einfachsten Ansatz: Es ist nur eine Flugbahn, der der Bitcoin Preis scheinbar folgt.
PlanB seinerseits sagte, dass er, wenn das Modell erfolgreich ist, neue Modelle für die BTC Preisbildung auf dem Allzeithoch und andere Metriken, die ihm „gefallen“, entwickeln werde. Andernfalls, wenn das Modell scheitert, wird das S2F-Modell „im Müll landen“, so PlanB.
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