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- US-Inflationsdaten lösten eine Bitcoin-Rallye bis knapp 89.500 US-Dollar aus, gefolgt von einem schnellen Rücksetzer und Rebound.
- Für die nächsten Tage gelten vor allem Dealer-Gamma, die ETF-Kostenbasis um 83.800 US-Dollar und Verkäufe von Long-Term-Holdern als Schlüsselfaktoren.
Der Bitcoin-Kurs hat in den vergangenen 24 Stunden erneut eine wilde Achterbahnfahrt hingelegt. Nachdem gestern Nachmittag in den USA überraschend positive Inflationsdaten veröffentlicht wurden, legte BTC zunächst eine Rallye bis auf 89.477 US-Dollar hin, nur um innerhalb von vier Stunden auf 84.481 US-Dollar zu fallen (-4,5%).
Was danach folgte, war jedoch ebenso überraschend: Zum Redaktionszeitpunkt verzeichnete BTC vier grüne 4-Stunden-Kerzen in Folge und konnte sich wieder auf 88.165 US-Dollar erholen.
Infaltionsdaten sorgen für Achterbahnfahrt bei Bitcoin
Die US-Inflationsrate (YoY) wurde für November mit 2,7% gemeldet – damit fiel sie gegenüber dem Vormonat (3,0%) niedriger aus und lag zugleich unter den Erwartungen von 3,1%. Die Core-Inflation wurde ebenfalls bei 3.0% erwartet, fiel aber tatsächlich auf 2.6%.
The stopped measuring everything, that’s why 🤣 pic.twitter.com/PsFPKXUJuS
— Financelot (@FinanceLancelot) December 18, 2025
Der anschließende Bitcoin-Abverkauf dürfte zudem dadurch begünstigt worden sein, dass viele Marktbeobachter wegen Shutdown-bedingter Datenerhebungslücken und Schätzungen die Verlässlichkeit der CPI-Berechnung öffentlich infrage stellten, was die erste Euphorie rasch ausbremste.
CryptoQuant Analyst Axel Adler Jr. ordnete die Inflationsraten via X wie folgt ein: „Das ist kein durchgehend bullisches Signal. Es ist positiv für Risikoanlagen, aber nicht ausreichend, um alle Risk-off-Warnflaggen zu löschen. Im Kern ist es Unterstützung, kein Trigger.“
Indes scheinen die Angebots-Nachfrage-Dynamiken am Bitcoin-Markt weiterhin die treibende Kraft zu sein. Glassnode Researcher Chris Beamish schreibt über den Angebotsdruck von Long-Term-Holdern via X:
„Langfristige BTC-Inhaber verkaufen weiterhin und verstärken ihre Verkäufe, wodurch das Angebot auf dem Markt nachhaltig steigt.“
Gleichzeitig setzt Beamish einen klaren Preis, der unbedingt durch die Bullen verteidigt werden sollte: „US Spot Bitcoin ETFs halten jetzt eine durchschnittliche Kostenbasis nahe 83.800 Dollar, mit BlackRock und Fidelity leicht darunter. Interessant wird, ob diese Kostenbasis verteidigt wird.“
Wie geht es für Bitcoin weiter?
CryptoQuant Analyst Maartunn verweist indes auf ein wiederkehrendes Muster, das für den heutigen Handelstag relevant ist: „Freitage waren zuletzt nicht freundlich zu Bitcoin. Die jüngste Freitag-Price-Action war durchgehend eher bärisch.“ Wie die nachfolgende Grafik zeigt, fiel der Bitcoin Kurs an jedem der letzten fünf Freitage.
Einen mittelfristigen Fahrplan liefert David Eng via X. Seine These: Bis zum 26. Dezember wird ein großer Teil der Gamma-Struktur auf dem Optionsmarkt von Bitcoin abgebaut. Wir stehen vor einem „doppelten“ Liquiditätsereignis, das bis zum 26. Dezember 67 % des gesamten Derivatehandels auslöschen wird.
“Morgen laufen Gamma-Kontrakte im Wert von 128 Millionen Dollar aus (21 % der Gesamtsumme). Damit entfällt die unmittelbare Belastung, die uns unter 90.000 Dollar hält,” schreibt Eng, der weiter argumentiert: “Beobachten Sie das Flip-Level von $90.616. Wenn wir dieses Niveau überschreiten, fallen die Intraday-Fesseln weg.”
Der noch wichtigere Tag wird aber der kommende Freitag, der 26. Dezember sein. 287 Millionen US-Dollar an Gamma laufen nächste Woche aus. “Unglaubliche 46,2 % aller Gamma-Risiken der Händler entfallen auf diesen einen Tag,” so Eng.
Warum dies wichtig ist? Laut Eng sind die Dynamiken am Optionsmarkt wichtiger als der im Fokus stehende US Spot ETF-Markt. “Die Gamma-Kräfte der Händler sind derzeit etwa 13-mal stärker als die ETF-Ströme”, betont Eng. “Händler ~507,6 Mio. USD vs. ETF ~38 Mio. USD. Aus diesem Grund folgt der Markt den technischen Gamma-Niveaus (85.000 USD/90.000 USD) und ignoriert das ETF-Volumen.”
Dealer Gamma forces are currently ~13x stronger than ETF Flows
Dealer ~$507.6M
ETF ~$38MThis is why the market is obeying the technical gamma levels ($85k/$90k) and ignoring the ETF volume.
— David 🇺🇸 (@david_eng_mba) December 18, 2025
